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交易咨询报告总结：黑色系周报—双焦，2025年8月8日

报告基于沪证监许可【2012】1515号发布，熟练员李海啸进行分析。交易咨询号码为Z0019568，审核人为唐韵（Z0002422）。免责声明说明报告内容仅供参考，客户应自行判断。

焦煤分析

基本面信息包括：工业固废利用稳步增长、产业集聚程度高、相关淘汰产能政策影响（如“上大压小”）及耗能耗审查增加概率。观点：宏观预期改善，焦煤价格震荡，2601合约预计震荡趋势，受矿山库存快速去化和监管压力影响。

焦炭分析

基本面信息重复宏观预期改善、焦炭第五轮提涨落地、估值支撑等内容。观点：焦煤价格上涨有估值支撑，焦炭第五轮提涨落地，推动2509合约震荡。需求端，铁水环比下跌，影响整体需求。

基本面要点概述

• 价格：焦煤仓单价格约2300-3800元，焦炭仓单约3500-4500元。国际市场焦煤进口减少，焦炭出口减少。
• 需求和利润：铁水平稳，焦化厂日均产量111万吨，利润在$130-1500元之间变化。
• 库存：焦炭库存约907万吨，环比下降但同比上升；焦煤库存约2078万吨，变动稳定。
• 进出口：1-6月进口焦煤同比减少7.95%，出口焦炭减少27.99%，表明双焦市场供应受控。

观点总结：宏观环境好转，但监管压力和需求波动可能导致双焦合约震荡。提供交易咨询、风险管理等服务联系方式。

服务信息：东亚期货提供研究、风险管理咨询和交易方案设计，服务电话及投诉号码也提供。