20210326-瑞达期货-白糖期货周报_11页_709kb

报告摘要

本周白糖期货市场整体呈现震荡偏空走势，郑糖2109合约报收十字星，涨幅约为 0.04%。现货价格微幅下跌，市场整体呈现“供强需弱”的格局，糖价或仍有下跌可能。

期货市场：郑糖2109合约周度收盘价为5350元/吨，较上周上涨2元/吨；持仓量增加，前20名净空持仓减少，市场多空博弈加剧。
现货市场：国内主产区白糖现货价格稳中下调，广西柳州地区白糖现货价格为5380元/吨，较上周下跌10元/吨；南宁为5360元/吨，昆明为5265元/吨。
基差情况：柳州白糖与期货2109合约基差为 +30元/吨，较上周小幅缩小。
进口成本与利润：巴西糖配额内进口成本为4130元/吨，配额外进口成本为5280元/吨，配额外进口利润为 +89元/吨；泰国糖配额内进口成本为4040元/吨，配额外进口成本为5160元/吨，配额外进口利润为 +207元/吨。
市场供需：国际方面，巴西新榨季产糖量同比增加，泰国榨季甘蔗压榨量减少，但出口量骤减，对国际市场形成一定支撑。国内方面，进口糖供应增加，叠加下游需求淡季，压制糖价。
持仓与仓单：郑商所白糖期货前20名净空持仓为113688手，较上周减少5468手；仓单持续增加，截止3月26日注册仓单为26629张，有效预报5529张。
制糖利润：广西糖厂制糖利润为 -199元/吨，广东为 +138元/吨，云南为 +33元/吨，显示区域间利润差异明显。
替代品影响：淀粉糖生产利润为235元/吨，山东为132元/吨，广东为85元/吨，对白糖市场有一定替代压力。