20131024-招商证券_香港_-Hong_Kong_Morning_Daily_16页_216kb

研究亮点总结

核心内容

• Maoye International (0848.HK):

  • 作为华南领先的百货公司，其SSS销售增长自2012年以来弱于同行，主要由于高比例的老店。
  • 房地产销售占公司总收入的10%，管理层表示房地产投资高峰期已过，未来1-2年房地产项目将产生收益。
  • 公司目前以约32%的折扣交易于港股同行，这归因于其多元化业务模式。

• 北京房地产政策更新:

  • 北京市建委发布七项新政策，旨在满足低收入市民的住房需求，包括确保土地供应、鼓励企业使用自有土地建设、限制单套住房面积不超过140平方米、降低单价30%等。
  • 政策强调增加供应以解决住房问题，与以往压制需求的方式不同。
  • 政府预计未来将进一步扩大这些政策。

主要观点

• Dangdang 2013年第三季度业绩:

  • Dangdang预计第三季度总收入在15.2亿至15.3亿元人民币之间，低于此前预测的15.84亿元。
  • 这是因为公司决定减少低毛利产品的销售，专注于提升盈利能力。
  • 预计第三季度毛利率在17.5%至17.7%之间，高于2012年同期的15.2%。
  • 公司管理层表示，销售下滑主要来自低毛利的3C产品线，面临来自传统3C商家的竞争压力。

• 房地产行业数据（2013年9月）:

  • 房地产投资和销售增长，土地市场再次升温。
  • 2013年前九个月，全国房地产开发投资达6.112万亿元，同比增长19.7%。
  • 9月房地产投资增长15.12%（月环比）和22.32%（年同比）。
  • 房屋新开工面积和新增建筑面积分别增长12.22%和20.96%（月环比）。
  • 销售收入显著回升，9月商品房销售面积和销售额分别为135.41万平方米和8304亿元，同比增长39.5%和34.5%。
  • 中国万科、华润置地、武汉朗德地产、远洋集团和湖北福星科技股份等公司表现突出。

• 农业行业月度报告（2013年10月）:

  • 通胀预计将持续温和上升，农业板块表现良好。
  • 推荐关注饲料子行业，特别是新希望六和，因其在禽类产业链底部、内部管理改善和饲料盈利能力回升。
  • 水产饲料子行业在第四季度可能显著增长，推荐广东海大集团和通威股份。
  • 猪群数量连续七个月增长，预计猪肉价格不会大幅下跌，猪养殖业仍将盈利。
  • 建议关注北京大北农科技集团，同时留意唐人神集团。
  • 土地改革可能在中共十八届三中全会中取得重大突破，推荐甘肃亚盛工业集团。
  • 种子行业进入新的销售旺季，推荐山东登海种业。
  • 动物疫病随着气温下降可能爆发，推荐新疆天康动物 husbandry Bio-Technology。

关键信息

• 全球商品价格:

  • 布伦特原油价格为108.03美元，微涨0.03%。
  • 黄金价格为1333.8美元，微涨0.04%。
  • LME铝价为1844.0美元，下跌1.86%。
  • LME铜价为7171.0美元，下跌2.20%。
  • BDI指数为1786.0，下跌3.30%。
  • API煤炭价格为84.75美元，上涨1.01%。

• 汇率及金融市场:

  • USD/RMB汇率为6.13，下跌0.16%。
  • USD/HKD汇率为7.75，持平。
  • 1年期人民币NDF为6.15，持平。
  • EUR/USD汇率为1.38，上涨0.07%。
  • 3个月Libor利率为0.52%，持平。
  • 3个月Shibor利率为4.68%，持平。
  • 10年期美国国债收益率为2.49%，下跌0.40%。

• 股票池更新（2013年10月24日）:

  • 包括多个行业，如纺织、房地产、消费、科技等。
  • 重点关注股票代码如589（港口）、1880（Belle）、688（中国海外）、3383（恒大地产）等。
  • 部分股票如TCL多媒体、中国油服等被推荐为“买入”或“中性”。
  • 股票价格、目标价、盈利预测及市盈率等数据详列。

重点关注

• 经济数据:

  • HK: 无
  • US: 初请失业金人数

• 行业表现:

  • 房地产板块表现强劲，部分公司如中国海外、华润置地、远洋集团等被推荐为“买入”。
  • 通讯行业如中国移动、中国联通、中国电信等表现中性或“买入”。
  • 信息技术行业如腾讯、金山软件、智慧、网龙等被推荐为“买入”。
  • 汽车及零部件行业如比亚迪、东风集团、吉利汽车等表现不一。

• 其他行业:

  • 油气服务及设备行业如中海油服、中国油服等表现良好。
  • 金融及公用事业板块整体表现低迷。

总结

整体来看，文档涵盖了多个行业和公司的研究亮点，重点关注房地产、农业、通讯、信息技术等领域。房地产市场表现强劲，政策支持下土地供应增加，推动行业增长。农业板块因通胀和政策利好，表现积极。同时，部分公司如Dangdang因战略调整导致业绩下滑，但整体趋势显示市场对高效率和政策受益的公司持乐观态度。此外，全球商品价格波动较小，汇率和金融市场数据也提供了重要参考。