20230902-天风证券-海信视像-600060.SH-海外业务高增_新型产业回暖_4页_819kb

海信视像（600060）2023年半年报显示，公司实现营收2487亿元，同比增长23.1%；归母净利润104亿元，同比增长74.7%。其中Q2单季收入增长3.35倍，净利润增长410%。

报告强调查显示业务快速增长，智慧显示终端收入同比增长1958%，全球份额提升2.7个百分点至13.9%。海外市场出货量大增258%，境内高端市场份额在60英寸以上零售量增长57个百分点。

新业务方面，激光显示、商用显示等取得突破，VR一体机等新品发布推动技术升级。但毛利率受境外低毛利业务扩张影响同比下降。

投资建议维持"买入"评级，预计2023-25年净利润202/251/302亿元，对应PE为137/110/91倍。主要风险包括面板价格波动、新品需求不及预期等。

基本面指标显示公司营收、净利润、毛利率均持续提升，ROE达106%。行业领先的全球化布局和技术实力支撑长期增长预期。