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商品日报 20260626 总结

核心内容概述

本报告为2026年6月26日的商品市场分析，涵盖宏观环境、主要金属品种走势及产业数据透视。整体市场情绪偏谨慎，部分品种出现反弹迹象，但多数品种仍面临压力。报告中提供了各品种的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量、库存变化等关键信息，并结合市场基本面与宏观因素进行分析。

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主要品种观点

宏观市场

• 美国5月PCE同比升至4.07%，核心PCE同比升至3.41%，创三年新高，但实际PCE同比为2.1%，显示消费修复。
• 美联储加息担忧边际缓解，美元指数回落至101.5下方，10Y美债收益率下行。
• A股科技主线延续强势，上证指数收于4120点附近，双创指数续创新高，但市场广度偏弱。
• 债市走强，10Y、30Y国债收益率分别下行至1.73%、2.22%。
• 本周关注中国5月工业企业利润数据。

贵金属

• COMEX黄金期货上涨0.82%，白银期货下跌0.34%。
• 美国一季度GDP上修至2.1%，但实际消费支出环比增长0.3%，显示消费韧性。
• 美联储三把手威廉姆斯表示利率足以遏制通胀，预计2028年重返2%目标。
• 贵金属短期可能反弹，因重要数据已落地，市场担忧情绪减轻。

铜

• 沪铜主力偏弱震荡，伦铜止跌反弹至13300美元。
• 国内电解铜现货成交平淡，内贸铜贴水25元/吨。
• LME库存降至33.9万吨，COMEX库存升至66万吨。
• 美国核心PCE创三年新高，伊朗袭击霍尔木兹海峡令宏观情绪承压。
• 国内电解铜产量高企，传统行业消费乏力，铜价短期偏弱震荡。

铝

• 沪铝主力收于22935元/吨，跌0.17%；LME铝上涨2.26%。
• 国内社库维持去化，LME库存处近四年低位。
• 宏观情绪放松，空头情绪缓和，铝价短时有望企稳。

氧化铝

• 主力合约收于2813元/吨，跌0.78%。
• 国内总库存持续累积，澳洲FOB价格微涨。
• 成本端支撑与远期过剩压制并存，氧化铝独立震荡。

铸造铝

• 主力合约收于22580元/吨，跌0.44%。
• 下游采购积极性不足，但废铝价格坚挺。
• 成本支撑较强，预计短期企稳震荡。

锌

• 主力合约收于23945元/吨，跌0.44%。
• 下游逢低点价，现货贴水收窄。
• 宏观情绪略放松，但基本面提供弱支撑。
• 短期震荡盘整。

铅

• 主力合约收于16205元/吨，跌0.77%。
• 下游电池企业维持长单，终端消费改善不足。
• 铅价低位震荡，宏观情绪驱动。

锡

• 主力合约收于395250元/吨，跌1.20%。
• 费城半导体指数收涨，利好锡消费。
• 全球锡资源匮乏，原料端支撑强劲。
• 短期弱反弹修复。

镍

• 主力合约收于130140元/吨，涨0.12%。
• 印尼政府否认镍配额增加至3.6亿吨的传闻，强调供需匹配。
• 三元电池消费疲软，镍价低位震荡。

碳酸锂

• 主力合约收于150840元/吨，跌5.54%。
• 原材料价格下行，现货市场承压。
• 行业高库存与需求疲软，市场维持震荡。

工业硅 & 多晶硅

• 工业硅主力收于8445元/吨，跌0.71%。
• 多晶硅主力收于35635元/吨，跌1.85%。
• 行业高位库存与基本面不佳，维持震荡。

螺纹钢 & 热卷

• 螺纹钢主力收于3098元/吨，跌0.42%。
• 热卷主力收于3312元/吨，跌0.39%。
• 终端需求疲软，库存增加，期价震荡偏弱。

铁矿石

• 主力合约收于735元/吨，跌1.21%。
• 港口库存累积，钢厂需求疲软。
• 短期基本面偏弱，期价震荡承压。

双焦

• 焦炭主力收于1932元/吨，焦煤主力收于1238.5元/吨。
• 钢厂暂未回应提涨，焦化企业利润修复但原料成本高企。
• 双焦市场震荡偏弱。

豆菜粕

• 美豆止跌走强，CBOT大豆涨23.5%。
• 连粕震荡收涨，豆油、菜油同步下跌。
• 美豆库存高企，天气担忧升温，国内供应充足。
• 短期连粕震荡走强，但上涨动能有限。

棕榈油

• 主力合约收于9160元/吨，跌1.81%。
• 印尼B50生物柴油政策即将执行，设定三个月过渡期。
• 市场情绪降温，棕榈油低位震荡运行。

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交易数据摘要

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	总成交量（手）	总持仓量（手）	价格单位
SHFE铜	101220	-2330	-2.25	332641	506218	元/吨
LME铜	13316	+290	+2.22	-	-	美元/吨
SHFE铝	22865	-590	-2.52	717477	694216	元/吨
LME铝	3186	+71	+2.26	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2822	-52	-1.81	328201	273320	元/吨
SHFE锌	23945	-385	-1.58	243841	187175	元/吨
LME锌	3438	+30	+0.88	-	-	美元/吨
SHFE铅	16205	-125	-0.77	108493	132978	元/吨
LME铅	1913	-1	-0.05	-	-	美元/吨
SHFE镍	130140	+150	+0.12	459794	336564	元/吨
LME镍	16865	+70	+0.42	-	-	美元/吨
SHFE锡	395250	-4820	-1.20	210764	20776	元/吨
LME锡	49500	-1555	-3.05	-	-	美元/吨
COMEX黄金	4041.60	+25.20	+0.63	-	-	美元/盎司
SHFE白银	13811.00	-1139.00	-7.62	1660041	493301	元/千克
COMEX白银	58.36	+0.88	+1.52	-	-	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3098	-13	-0.42	835245	2581361	元/吨
SHFE热卷	3312	-13	-0.39	394145	1594763	元/吨
DCE铁矿石	735.0	-9.0	-1.21	245490	619397	元/吨
DCE焦煤	1238.5	-7.0	-0.56	762118	794476	元/吨
DCE焦炭	1932.0	-15.5	-0.80	80164	74296	元/吨

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产业数据透视

铜

• SHFE铜主力跌2330，LME铜涨289.5。
• 国内电解铜现货成交平淡，内贸铜贴水25元/吨。
• LME库存减少2825吨。

镍

• SHFE镍主力涨150，LME镍涨70。
• SHFE仓单减少1083手，LME库存减少618吨。

锌

• SHFE锌主力跌385，LME锌涨30。
• 现货升贴水收窄，LME注销仓单减少425吨。

铅

• SHFE铅主力跌145，LME铅跌31。
• 现货报价下跌，LME库存减少1000吨。

铝

• SHFE铝连三跌620，LME铝涨70.5。
• 国内社库去化，LME库存减少2000吨。

氧化铝

• SHFE氧化铝主力跌52，全国现货均价涨6元/吨。
• LME库存减少11411吨，澳洲FOB价格上涨1美元/吨。

锡

• SHFE锡主力跌4820，LME锡跌1555。
• 现货报价下跌，LME注销仓单减少145吨。

螺纹钢

• 螺纹主力跌13，基差收窄。
• 南北价差维持，卷螺差收窄。

铁矿石

• 铁矿主力跌9.0，日照港PB粉跌7元/吨。
• 港口库存增加，运价小幅回落。

焦炭焦煤

• 焦炭主力跌15.5，焦煤主力跌7.0。
• 港口现货价格小幅下跌，基差收窄。

碳酸锂

• 碳酸锂主力跌5.54%，现货市场承压。
• 原材料价格下行，基差维持贴水。

工业硅 & 多晶硅

• 工业硅主力跌10元/吨，多晶硅主力跌1.85%。
• 行业库存高位，需求跟进缓慢，震荡运行。

豆粕

• CBOT大豆涨23.5，连粕涨6元/吨。
• 豆油、菜油同步下跌。
• 国内供应充足，市场情绪有所改善。

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关键信息与趋势

• 宏观面：美国通胀数据基本符合预期，美元指数回落，贵金属短期反弹。
• A股科技主线：继续领涨，但市场广度偏弱。
• 铜：短期偏弱震荡，关注霍尔木兹海峡局势及全球供需。
• 铝：宏观压力放松，基本面支撑下企稳震荡。
• 氧化铝：多空交织，独立于铝价震荡。
• 铸造铝：成本支撑强，企稳震荡。
• 锌：短期震荡，基本面弱支撑。
• 铅：低位震荡，下游需求疲软。
• 锡：利好需求，弱反弹。
• 镍：低位震荡，印尼政策影响明显。
• 碳酸锂：多空交织，维持震荡。
• 工业硅 & 多晶硅：基本面偏宽松，震荡磨底。
• 螺纹钢 & 热卷：供需双弱，期价震荡偏弱。
• 铁矿石：库存高位，期价震荡承压。
• 双焦：提涨未响应，市场震荡偏弱。
• 豆菜粕：美豆走强，国内供应充足，连粕震荡。
• 棕榈油：低位震荡，印尼B50政策影响明显。

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投资建议

• 短期关注宏观因素及市场情绪波动。
• 重点关注科技主线及美元走势对贵金属的影响。
• 有色金属品种短期震荡，需关注库存及需求变化。
• 油脂类品种受天气及政策影响，震荡运行。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场趋势及基本面变化。