20230518-浙商证券-非AAA银行主体甄选系列_湖南篇_19页_1mb

湖南省非AAA级银行甄选分析

核心观点

湖南省经济发展势头良好，第三产业有所恢复但比重缩小，省内经济集中于省会城市。通过信用评分、五级分类政策、股权治理、信贷资产投向和投资风险偏好五大维度，甄选出长沙农商行、长沙银行、常德农商行、湖南银行和宁乡农商行为优质标的。

湖南省经济情况

湖南省处于交通枢纽地位，自然资源丰富，经济实力居全国中游，财政自给不均衡，部分城市债务压力较大。第二、三产业恢复至疫情前水平，第三产业占比下降；人口净流出，流动性向长沙集中，老龄化加速，城镇化率稳步提升。

非AAA银行甄选标准

1. 信用评分：不低于规定分数线
2. 五级分类政策：不良贷款认定需统一标准
3. 股权结构与公司治理：关注股东与管理层专业素质
4. 信贷资产投向：符合当地产业结构
5. 投资业务风险偏好：非标产品风险评估

长沙农商行

• 优势：负债端稳定，盈利能力强；风险提示：资产质量下行，房地产敞口大

长沙银行

• 优势：区域龙头，贷款分散、资本充足；风险提示：净息差收窄，个人贷款聚焦长沙

常德农商行

• 优势：投资结构健康，存款稳定性强；风险提示：盈利下滑，资本补充压力大，房地产业务风险

湖南银行

• 优势：省级城商行，国资支持强；风险提示：资产质量承压，非标投资出现问题，存款稳定性弱

宁乡农商行

• 优势：盈利能力提升，资本充足；风险提示：房地产贷款集中度下降，资产质量改善但需关注风险

风险提示

• 地方政府经济下滑超预期，如债务风险
• 中小银行信用风险超预期爆发