20230104-光大证券-磁性元件行业跟踪报告之一_光伏_充电桩_新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期_4页_516kb

磁性元件行业跟踪报告总结

核心内容

磁性元件行业正迎来黄金发展期，主要受光伏、充电桩和新能源车三大新兴需求的驱动。作为电力电子器件，磁性元件在储能、能量转换及电气隔离中起着关键作用，广泛应用于家电、通信、能源、汽车、工业、医疗等多个领域。随着新能源产业的快速发展，磁性元件的市场需求持续扩大，行业前景广阔。

主要观点

• 新能源产业推动需求增长：光伏和储能、充电桩、新能源车等下游行业的快速发展显著提升了对磁性元件的需求。
• 光伏&储能市场空间广阔：根据CPIA数据，预计2022-2025年全球光伏年均新增装机将达到232-286GW，国内年均新增装机83-99GW。逆变器作为核心部件，其内部磁性元件市场空间预计在2025年达到114亿元，CAGR为18.5%。
• 充电桩需求快速增长：预计2021-2025年全球累计新增公共充电桩约1200万个，其中直流充电桩约480万个。直流充电桩对磁性元件的需求量更大，且对性能要求更高，大功率和模块化成为发展趋势。2025年全球公共直流充电桩对磁性元件的需求量预计超过3亿个，CAGR为62%。
• 新能源车带动单车价值量提升：新能源车的三电系统架构使得磁性元件单车价值量显著增加，可达1000-2000元，远高于传统燃油车的磁性元件使用量。
• 行业盈利能力改善：2020年以来，原材料价格大幅上涨导致行业盈利能力承压，但2022年毛利率出现拐点，随着原材料价格下降和规模效应显现，行业整体盈利能力向好。
• 投资建议：建议关注可立克、京泉华、伊戈尔等磁性元件相关公司，预计其在2022-2023年将进入业绩释放期。

关键信息

市场规模预测

重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）

行业评级体系

风险提示

• 光伏装机量不及预期
• 新能源车销量不及预期
• 上游原材料价格波动

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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