20240730-国海证券-福耀玻璃-600660.SH-2024H1业绩快报点评_二季度业绩表现强劲_单季收入利润创历史新高_5页_261kb

福耀玻璃2024H1业绩快报总结

根据国海证券研究报告，福耀玻璃发布2024年半年度业绩快报，总结如下：

业绩表现

• 半年度营收：1834亿元，同比增长2233%。
• 净利润：归母净利润3499亿元，同比增长2335%；扣非净利润3689亿元，同比增长3207%。
• 季度表现：
  • 第二季度营收9504亿元，同比增长191%，环比增长76%，创单季历史新高。
  • 归母净利润2111亿元，同比增加98%，环比增长521%；净利率达22.2%，环比大幅上升65个百分点。

增长驱动因素

• 市场需求旺盛：国内乘用车销量同比上升23%，环比增长105%，国内客户放量明显。
• 市场份额提升：海外市场业务拓展成效显著。
• 产品结构优化：高附加值产品占比提升，平均销售价格（ASP）上升。
• 成本控制与盈利能力增强：
  • 原材料价格低位运行，纯碱价格同环比均处于低位。
  • 成本管控能力提升，规模效应改善利润率。
  • 汇兑收益扣除后业绩稳健增长。

盈利预测

国海证券上调福耀玻璃盈利预测：

• 2024-2026年收入：38714亿元（+17%）、45554亿元（+18%）、53694亿元（+18%）。
• 归母净利润：6857亿元（+22%）、7755亿元（+13%）、9325亿元（+20%）。
• 估值：PE估值分别为17、15、13倍，维持“增持”评级。

主要风险提示

• 原材料及能源价格波动。
• 波动的汇率、海运费及全球贸易环境。
• 股利分红不及预期。

结论

福耀玻璃营收与利润实现高速增长，竞争优势和成长确定性增强，分析师维持“增持”评级，看好其未来发展前景。