20241020-国海证券-福耀玻璃-600660.SH-2023年三季报点评_2024Q3业绩符合预期_单季收入创历史新高_5页_260kb

国海证券：福耀玻璃2024年三季报总结

总结内容

事件概述

2024年10月17日，福耀玻璃发布2024年第三季度报告，营收9974亿元，同比增幅1341%，环比增长494%，创收入历史新高；净利润1980亿元，同比增长5354%。分析师表示业绩超出预期，主要受益于产品量价齐升和高附加值产品占比上升。

投资要点

1，收入端表现强劲，显著超越行业增速；
2，毛利率环比提升11个百分点至38.78%，淨利率19.86%；
3，盈利能力提升受益于产品结构优化、提质增效及原材料价格低位；
4，未来产能扩张计划预计持续推动增长。

盈利预测

国海证券维持“增持”评级，预计福耀玻璃2024-2026年营业收入年增20%-22%，归母净利润年增37%-20%。对应市盈率估值17-14倍，建议积极持有。

风险提示

包括原材料价格波动、能源成本上行、汇兑变动、市场竞争加剧等不确定性因素。

报告强调全球市占率、ASP提升及单车玻璃面积增长将持续推动收入端的稳健成长，同时控制成本节奏以增强利润弹性。