20180813-申万宏源-2018年7月新能源汽车销量点评_补贴换挡后趋势平稳_车型结构变化逐步验证_11页_881kb

报告摘要

2018年7月新能源汽车销量为8.4万辆，同比增长47.7%，环比下降0.9%。1-7月累计销量达49.6万辆，同比增长97.1%。整体销量表现稳健，乘用车市场回暖，插混车型占比持续提升，成为增长的重要驱动力。

乘用车市场回暖，插混车型增长显著
- 7月新能源乘用车销量为7.4万辆，同比增长66.1%，环比增长0.6%，占比达88%。
- 纯电动乘用车销量为6.0万辆，占比72%；插混乘用车销量为2.3万辆，占比28%，同比增速达91.7%。
- 插混车型占比较5月提升8个百分点，显示出市场对插混车型的认可度逐步上升。
A00级与A级车型占比提升
- A00级车型销量占比持续上升，2018年7月占比达60%，较1月提升45个百分点。
- A00级车型销量回暖，A级车型增长潜力大，成为新能源乘用车增长的重要组成部分。
一线车企主导市场增长
- 比亚迪、北汽新能源、上汽等一线车企销量持续增长，其中比亚迪、北汽新能源保持领先地位，上汽增速迅猛。
- 比亚迪秦、荣威i6、帝豪EV等车型销量居前，显示出一线车企爆款车型的竞争力。
商用车阶段性走弱，纯电动主导增长
- 7月新能源商用车销量为1.0万辆，同比下降18.3%，环比下降10.5%。
- 纯电动商用车销量占主导，1-7月累计销量6.4万辆，同比增长65%。
- 插混商用车销量下降，但整体商用车市场仍保持稳健增长。

销量数据
- 7月新能源汽车销量：8.4万辆（同比+47.7%，环比-0.9%）
- 1-7月累计销量：49.6万辆（同比+97.1%）
- 乘用车销量：7.4万辆（同比+66.1%，环比+0.6%）
- 商用车销量：1.0万辆（同比-18.3%，环比-10.5%）
车型结构变化
- 纯电动车型销量占比：72%（7月）
- 插混车型销量占比：28%（7月）
- A00级车型销量占比：11.41%（7月）
- A0及以上车型销量占比：88.59%（7月）
主要车企表现
- 比亚迪：1-7月累计销量9.02万台，同比增长93%
- 北汽新能源：1-7月累计销量6.67万台，同比增长85%
- 上汽：1-7月累计销量5.48万台，同比增长215%
- 奇瑞：1-7月累计销量3.06万台，同比增长141%
- 上通五菱：1-7月累计销量1.11万台，超越去年全年销量
投资建议
- 推荐主线：三元高镍化、海外供应链、软包电池
- 重点推荐公司：
  - 当升科技（三元高镍化）
  - 杉杉股份（三元高镍化）
  - 宁德时代（海外主机厂供应链）
  - 卧龙电气（海外主机厂供应链）
  - 新纶科技（软包电池）
  - 璞泰来（软包电池）
  - 道明光学（软包电池）
  - 亿纬锂能（软包电池）

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