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汽车行业周报总结（2018年08月13日）

核心内容概述

本报告总结了2018年8月13日发布的联讯证券汽车行业周报，涵盖了市场表现、行业动态、公司动态、政策新闻及投资建议等内容。整体来看，汽车行业面临一定的下行压力，但新能源汽车仍保持高增长态势，政策支持与技术发展成为行业重点。

市场表现

• 本周汽车板块上涨：汽车（申万）板块本周上涨0.26%，同期沪深300上涨2.03%，板块跑输大盘1.41个百分点。
• 个股表现：涨幅居前的个股为恒立实业、ST嘉陵和比亚迪；跌幅居前的为斯太尔、亚普股分和伯特利。
• 板块估值：板块整体PE（TTM）为15.32，相对沪深300比值为1.31倍。

行业动态

1. 乘用车销量下滑：2018年7月，国内汽车销售189万辆，同比下降4.02%，环比下降16.9%；狭义乘用车零售销量为157万辆，同比下降5.5%。
2. 新能源汽车保持高增长：7月新能源汽车销售8.4万辆，同比增长48%；新能源乘用车销售7.1万辆，同比增长82%。其中，插电混动增速达135%，比亚迪位居前列。
3. 进口汽车量增加：7月中国汽车进口量为16.5万辆，同比增长49.9%；1-7月累计进口汽车66.88万辆，同比下降1.77%。原因是关税下调至15%带动需求集中释放。

公司动态

• 骆驼股份：上半年营收同比增长32.43%，净利润增长34.69%，税收增长显著。
• 鹏翎股份：营收增长11.17%，但利润下降17.44%。
• 长安汽车：7月产量和销量均同比下降，累计销量和产量分别下降17%和19%。
• 东风汽车：7月销量和产量均下滑，累计销量下降23.31%，产量下降35.85%。
• 长城汽车：7月销量下降21.33%，产量下降6.49%，但1-7月累计销量微降，产量略有上升。
• 比亚迪：7月销量37,315辆，累计销量261,812辆。
• 其他公司：部分公司如亚星客车、天华院、福达股份等也有不同程度的业绩变化，部分公司发布半年度报告或重要公告。

行业政策及新闻

• 杭州自动驾驶测试：8月20日起，杭州将开放部分路段用于自动驾驶测试，推动技术发展。
• 英国锡里斯电力与日产合作：共同研发低成本电动车固态氧化物燃料电池技术。
• 吉利7月销量：销量增长32%，但部分车型销量下滑，出口量增长146%。
• 宁波新能源汽车补贴政策：按国补1:0.5比例给予地方财政补助。
• 北京新能源汽车指标申请：接近36万人申请，显示出市场对新能源汽车的强烈需求。
• 山东省新能源化计划：计划2020年实现公交全部新能源化。
• 戴姆勒放弃伊朗业务：因美国对伊朗重启制裁，停止在伊朗的业务扩张。
• 一汽丰田技术改造：投资17.62亿元，新增12万辆新能源汽车产能。
• 马斯克考虑私有化特斯拉：计划以每股420美元的价格将特斯拉退市。

投资建议

• 关注新能源汽车产业链：推荐关注上汽集团、比亚迪、金龙汽车、三花智控、旭升股份、杉杉股份、当升科技、天赐材料等公司。
• 投资评级：根据相对大盘涨幅，给出股票投资建议，包括买入、增持、持有、减持等。
• 行业投资评级：根据行业回报率与沪深300指数对比，给出增持、中性、减持等建议。

风险提示

• 销量下滑风险：整体汽车销量下滑，可能影响行业表现。
• 新能源汽车增速不及预期：补贴政策调整可能影响增长预期。
• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能对行业产生影响。

合规提示

• 本报告基于公开信息，内容独立、客观、公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
• 报告版权归属联讯证券，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。

联系我们

• 分析师：王凤华（S0300516060001）
• 研究助理：徐昊（电话：010-66235635，邮箱：xuhao@lxsec.com）
• 研究院销售团队：北京周之音（电话：010-66235704，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com）；上海徐佳琳（电话：021-51782249，邮箱：xujialin@lxsec.com）

总结

本报告指出，尽管整体汽车销量出现下滑，但新能源汽车在政策支持和市场需求推动下保持高增长。建议投资者关注新能源汽车产业链相关企业，并注意政策变化及市场风险。