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行业周报总结 - 2016年01月17日

核心内容

2016年1月17日的行业周报聚焦于汽车行业的表现与前景，重点分析了新能源汽车、混合动力、汽车后市场等领域的投资机会，同时对主要个股进行了推荐与分析。

主要观点

板块表现回顾

• 整体表现：本周汽车板块受大盘影响整体下跌10.36%，跑输沪深300指数3.13个百分点。
• 细分板块表现：
  • 乘用车板块：跌幅6.05%，其中上汽集团上涨0.97%，比亚迪下跌2.32%。
  • 商用车板块：跌幅8.22%，其中曙光股份涨幅10.51%。
• 推荐组合表现：多氟多涨幅22.19%，成为本周反弹最强烈的个股。

新能源汽车与大蓝筹表现

• 新能源汽车相关个股在市场下行时率先反弹，成为市场的正能量。
• 大蓝筹股表现稳健，不会明显跑输大盘。
• 新能源汽车产销数据亮眼，2015年同比增长3.3倍和3.4倍，产业爆发趋势确立。
• 多氟多受益于新能源产业链布局和六氟磷酸锂价格上涨，带动业绩增长。

混合动力概念投资机遇

• 2016年起我国将执行乘用车第四阶段油耗标准，推动车企加大混合动力车型投放。
• 弱混车型在油耗、技术、成本与便捷性方面具备综合优势，适合当前产业发展阶段。
• 未来五年内，混合动力车型投放将进入密集期，存在阶段性投资机会。

推荐组合

关键个股分析

多氟多

• 六氟磷酸锂价格飞涨，带动公司业绩翻倍。
• 2016年底建成6亿Ah锂电池产能，预计贡献2.5亿元利润。
• 拿到新能源整车资质，2016年有望贡献1.5亿元利润。
• 维持“买入”评级，目标市值上调至260亿元。

长安汽车

• 自主品牌销量增长显著，1-11月同比增长超30%。
• 长安福特销量回升，锐界车型表现突出。
• 估值修复启动，当前处于较低估值区间，有望迎来反弹。
• 目标股价21-22元，继续“买入”评级。

广东鸿图

• 南通工厂业绩逐步恢复，预计全年净利润1.5亿元。
• 积极开拓新客户，明年有望实现销售稳定增长。
• 切入Tesla产业链，布局结构件市场。
• 员工持股计划推进，公司治理优化。
• 维持“买入”评级，当前市盈率46X/36X。

万丰奥威

• 三季报显示盈利提升，EPS为0.64元。
• 镁瑞丁资产注入预期良好，承诺业绩达标。
• 布局汽车后市场，与正和磁系战略合作。
• 股价上涨趋势明显，目标价39-40元，继续“买入”评级。

金固股份

• 定增预案募集不超过27亿元，用于后市场O2O平台建设。
• 后市场战略初见成效，第三季度营收达1.52亿元。
• 线下仓储布局完善，供应链优势显著。
• 继续“买入”评级，EPS预计0.15元、0.15元、0.31元。

行业动态

• 市场表现：汽车板块整体下跌，但新能源汽车指数跌幅较小（-7.13%）。
• 政策动向：
  • 大众汽车集团2015年零售销量下滑3.4%，但全球销量仍保持稳定。
  • 二手车地方限迁政策有望在2016年5月出台，推动行业健康发展。
  • 充电基础设施建设被中央财政重点支持。
• 企业动态：
  • 多氟多、赛轮金宇、万安科技等企业发布重要公告，涉及非公开发行股票、业绩预告等。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度可能削减。
• 市场风险：汽车销量可能低于预期。
• 行业竞争：新能源汽车产业链竞争加剧，需关注技术壁垒与产能扩张情况。

总结

本周汽车行业整体表现不佳，但新能源汽车与大蓝筹股表现相对稳健。新能源汽车产业链的持续增长为相关个股提供了强劲支撑，尤其是多氟多、金固股份、万丰奥威等公司。混合动力车型因油耗标准加严而成为新的投资方向，未来五年内将有较大的市场空间。汽车后市场及轻量化概念也值得关注，广东鸿图、万丰奥威等公司布局积极。整体来看，行业仍具备较强的长期增长潜力，但需警惕政策变动与市场波动风险。