20251127-弘业期货-芳烃市场周报_苯乙烯非一体化亏损缩减_港口累库预期仍存（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

PX市场

• 供需状态：PX供应维持高位，开工率超89%，但需求端PTA产能利用率下降，下游需求疲软。
• 价格与成本：成本支撑较弱，CFR价格829美元，中石化挂牌价6850元/吨。加工费偏强运行，关注原油波动。
• 展望：短期供需平衡稳中略松，中期需关注中美关税进展和地缘政治风险。

纯苯市场

• 期现表现：主力合约2603小幅反弹，基差走扩。
• 供需与库存：产量下降1.67%，库存累库至16.4万吨，进口量增加。
• 利润与展望：终端需求不足，行业仍亏损，关注出口及韩装置变动。

苯乙烯市场

• 基本面：产量微降，港口累库但仍存去库预期，非一体化装置亏损减少。
• 产业链利润：非一体化装置利润环比改善，现金流成本6434元/吨。
• 需求：ABS、PS等下游需求略有回暖，整体仍偏弱。
• 展望：关注装置检修恢复及港口库存动向，短期跟随成本端震荡。

综合展望

• PX：加工费延续偏强，关注原油及地缘消息。
• 纯苯：供应宽松，库存压力较大，需关注进口与出口变化。
• 苯乙烯：供需边际改善，但压力仍存，非一体
  化利润修复或提振市场。