20231101-太平洋-松芝股份-002454.SZ-2023Q3点评_新能源车客户多点布局_商转乘放量进行时_5页_1mb

松芝股份2023Q3财务报告显示，公司前三季度实现营业收入3697亿元，同比增长2697%，归母净利润107亿元，同比增长9075%，业绩超预期。新能源车转型成效初显，成功突破比亚迪、上汽通用、蔚来等多个重点车型的空调箱项目，新增订单超25亿元。三季度收入环比增长，主要得益于新能源乘用车放量，例如比亚迪海鸥车型带动收入上升。公司为华为奇瑞的热泵空调系统供应商，智界S7等车型上市后可能提升ASP至1500-2000元，进一步推动利润增长。盈利预测显示，2023年至2025年收入预计4851亿元、6332亿元、7294亿元，增长率分别达1481%、3053%、1520%，归母净利润预计143亿元、203亿元、274亿元，增长率高达5243%、4180%、3490%。风险包括新能源车销量波动、原材料价格变化和行业竞争加剧。太平洋证券维持“买入”评级，目标价967元。