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国内PVC市场周度总结（2021年11月26日）

核心内容概览

本周国内PVC市场呈现“先涨后跌”的走势，期货主力合约与现货价格均出现下跌，市场整体成交不温不火，下游需求维持稳定但存在观望情绪。供应端开工负荷有所提升，库存小幅增加，但整体仍处于可控范围内。上游电石价格小幅上涨，成本端对PVC形成一定支撑，而宏观经济与原油市场波动对市场情绪产生影响。

主要观点

• 价格走势：

  • 本周PVC期货主力合约（v2201）收于8641，周涨幅-3.57%。
  • 华东电石法现货价格周涨幅-2.01%，报9285元/吨。
  • PVC价格整体震荡上行，但临近周末出现明显下跌。
  • 下游企业原料库存保持低位，以刚需采购为主，部分企业存在观望情绪。

• 供应情况：

  • 国内PVC行业整体开工负荷提升至78.94%，环比增加4.11个百分点。
  • 电石法与乙烯法开工率均有所上升，但部分企业仍处于检修状态，影响产能释放。
  • 本周检修损失量合计约2.1万吨，主要集中在华东、华北及华中地区。

• 需求表现：

  • 下游制品企业开工变化不大，但东北地区部分企业停工，北方需求较弱。
  • 南方地区出口订单略有增加，但增量有限。
  • 房地产投资保持增长，预计后期需关注竣工情况对需求的拉动。

• 库存变化：

  • 截至11月19日，华东及华南样本仓库总库存15.043万吨，环比增加0.76%。
  • 华东样本库存环比微降，华南样本库存环比略降，整体库存仍处于低位。

• 成本端支撑：

  • 电石价格小幅上涨，乌海地区电石出厂价达5100元/吨，较上周上涨100元/吨。
  • 电石供应偏紧，对PVC成本形成支撑，但下游采购意愿有限，价格上涨乏力。

• 市场情绪与期货影响：

  • 期货价格及消息面影响略有减弱，但后续仍有可能增强。
  • 主力合约基差收窄，1-5价差缩小，市场对远期合约的预期趋于谨慎。

• 宏观经济背景：

  • 10月份PPI涨幅扩大，同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。
  • CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%，显示通胀压力有所上升。
  • 社会消费品零售总额同比增长4.9%，制造业PMI为49.2%，景气度有所减弱。

关键信息汇总

1. 价格走势

2. 电石价格

3. PVC开工率

4. 检修情况

5. 库存数据

后市展望

• 当前PVC市场供需基本平衡，大厂预售较多，销售压力不大。
• 冬季来临，北方需求较弱，南方出口订单略有增加，但整体需求变动有限。
• 电石供应偏紧，成本端仍有支撑，但下游采购意愿有限，价格难以持续上涨。
• 期货价格及消息面影响减弱，短期基本面难有较大变化，市场或维持震荡格局。
• 需关注房地产竣工情况及宏观经济对PVC需求的影响。

附注

• 数据来源：卓创资讯
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