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PVC期货早报总结

1. 基本面观点

• 供需平衡：供应端，PVC产量环比小幅下降，但预计未来排产将增加；需求端整体开工率维持低位，复苏缓慢。需求端中，膜制品和糊树脂开工率处于历史高位，但整体需求动力不足。
• 成本端：电石和乙烯法利润亏损略有收窄，成本支撑有限，但电石价格走强可能影响成本端走势。

25PC期货盘面

• 趋势分析：MA20向上，09合约期价运行于MA20上方，呈现偏多趋势。
• 主要逻辑：期货贴水现货，库存中性偏空
• 主力1持仓净空，空减，呈现偏空信号。

3. 主要观点和风险点

• 利多因素：供应复产；电石和乙烯成本支撑；出口价格优势
  主要弊端**：供应压力反弹；库存疲软；内外需复苏缓慢。
• 主要风险：宏观政策落地情况、出口走势、原油价格波动、烧碱及电石成本走势。

4. 操作建议**

• 区间：PVC2509预计在4921-4989元/吨之间震荡
  库存和需求**关注点：特别是国内需求复苏进度、宏观政策落地效果、以及俄出口方面

5. 重点关注

• 周度产量变化
• 需求端的采购动向和动平衡表中的进出口数据
• 主力期货合约基差和价差变动情况