20150830-招商证券-基础化工周报_再入价值区间_逐步战略布局_22页_1mb

中性（维持）行业分析总结

核心内容

• 日期：2015年08月30日
• 上证指数：3232
• 行业规模：
  • 股票家数：242只
  • 总市值：19195亿元
  • 流通市值：14116亿元
  • 占比：8.7%、4.3%、4.0%

主要观点

• 行业表现：本周化工行业整体维持低景气度，价格涨跌互现，涨多跌少，但整体趋势仍偏弱。
• 价格波动：
  • 上涨产品：苯胺（6.3%）、隔膜烧碱（30%折百，4.8%）、环氧丙烷（4.7%）、软泡聚醚（4.6%）、浆粕（3.6%）、二乙醇胺（3.0%）、WTI原油（2.3%）、丙酮（1.2%）、硬泡聚醚（1.1%）、苯酚（0.8%）。
  • 下跌产品：液氯（-75.0%）、丙烯（-11.2%）、纯苯（-9.0%）、石脑油（-8.9%）、乙烯（-7.9%）、醋酐（-7.1%）、液氨（-5.9%）、苯乙烯（-5.8%）、对二甲苯（-5.3%）、乙二醇（-5.0%）。
• 投资建议：
  • 价值渐显，战略布局：部分化工股估值跌至熊市区间，可考虑逐步布局。
  • 推荐标的：
    • 优质农资龙头：新洋丰、金正大、司尔特、史丹利，预计2015年业绩增幅30%以上，2016年动态PE跌破20X。
    • 化工新材料：康得新、鼎龙股份（成长+外延+云打印O2O）。
    • 化工中间体：联化科技。

关键信息

1. 重点化工产品价格及价差走势

煤化工

• 醋酸：最新价格2150元/吨，价差1086元，本周均价2154元，较上周跌幅1.2%。
• 醋酸乙烯：最新价格6300元/吨，价差1645元，本周均价6343元，较上周跌幅-3.9%。
• PVA：最新价格12500元/吨，价差3887元，本周均价12500元，较上周跌幅0.0%。
• 二甲醚：最新价格3080元/吨，价差302元，本周均价3090元，较上周跌幅-0.5%。
• 煤头甲醇：最新价格1970元/吨，价差-81元，本周均价1921元，较上周跌幅-4.1%。
• 炭黑：最新价格5100元/吨，价差2006元，本周均价5100元，较上周跌幅0.0%。
• 煤头尿素：最新价格1540元/吨，价差688元，本周均价1582元，较上周跌幅-2.8%。
• 气头尿素：最新价格429元/吨，价差433元，本周均价470元，较上周跌幅-16.6%。

氯碱

• 隔膜烧碱：最新价格2167元/吨，价差977元，本周均价2095元，较上周涨幅4.8%。
• 电石法PVC：最新价格5315元/吨，价差1064元，本周均价5317元，较上周跌幅-0.4%。
• 乙烯法PVC：最新价格5750元/吨，价差2874元，本周均价5750元，较上周涨幅0.0%。
• 液氯：最新价格40元/吨，价差221元，本周均价41元，较上周跌幅-75.0%。
• 盐酸：最新价格238元/吨，价差237元，本周均价233元，较上周涨幅3.0%。
• 电石：最新价格2825元/吨，价差2820元，本周均价2820元，较上周涨幅8.5%。
• 原盐：最新价格133元/吨，价差133元，本周均价133元，较上周涨幅0.0%。
• EDC：最新价格2570元/吨，价差2593元，本周均价2659元，较上周跌幅-5.7%。

纯碱

• 氨碱法纯碱：最新价格1255元/吨，价差960元，本周均价1261元，较上周跌幅-0.3%。
• 煤头尿素：最新价格1540元/吨，价差688元，本周均价1582元，较上周跌幅-2.8%。
• 气头尿素：最新价格429元/吨，价差433元，本周均价470元，较上周跌幅-16.6%。

氮肥及磷肥

• 液氨：最新价格5100元/吨，价差6513元，本周均价5100元，较上周跌幅-4.7%。
• 硝酸：最新价格1230元/吨，价差1243元，本周均价1264元，较上周跌幅-1.4%。
• 硝酸铵：最新价格1350元/吨，价差1379元，本周均价1433元，较上周跌幅-4.9%。
• 尿素：最新价格1540元/吨，价差1581元，本周均价1544元，较上周跌幅-5.6%。
• DAP：最新价格2900元/吨，价差2900元，本周均价2900元，较上周跌幅0.0%。
• MAP：最新价格2050元/吨，价差2067元，本周均价2067元，较上周跌幅-1.0%。

聚氨酯

• DMF：最新价格4250元/吨，价差1856元，本周均价4478元，较上周跌幅-4.0%。
• 甲苯：最新价格4875元/吨，价差4664元，本周均价4907元，较上周跌幅-9.5%。
• 苯胺：最新价格6700元/吨，价差6314元，本周均价6340元，较上周涨幅-13.0%。
• 甲醛：最新价格1150元/吨，价差1150元，本周均价1158元，较上周跌幅-0.9%。
• 甲乙酮：最新价格4975元/吨，价差4989元，本周均价5374元，较上周跌幅-15.6%。
• 己二酸：最新价格6525元/吨，价差-1758元，本周均价6893元，较上周跌幅-8.4%。
• BDO：最新价格8400元/吨，价差2687元，本周均价8343元，较上周跌幅-2.0%。
• 聚合MDI：最新价格10150元/吨，价差3730元，本周均价10313元，较上周跌幅-1.1%。
• 纯MDI：最新价格15550元/吨，价差9130元，本周均价9538元，较上周跌幅-1.2%。
• TDI：最新价格11750元/吨，价差5348元，本周均价5588元，较上周跌幅-3.5%。
• PTMEG：最新价格18750元/吨，价差7074元，本周均价7277元，较上周跌幅-2.6%。
• 有机硅：最新价格14100元/吨，价差9123元，本周均价9278元，较上周跌幅-4.5%。

化纤

• 浆粕：最新价格6450元/吨，价差6389元，本周均价6202元，较上周跌幅1.8%。
• 粘胶短纤：最新价格13610元/吨，价差5715元，本周均价13569元，较上周涨幅3.0%。
• 粘胶长丝：最新价格36950元/吨，价差36950元，本周均价36950元，较上周跌幅0.0%。
• 涤纶短纤：最新价格6900元/吨，价差1309元，本周均价6879元，较上周跌幅-1.0%。
• 涤纶FDY：最新价格8050元/吨，价差2388元，本周均价8085元，较上周跌幅-3.4%。
• 锦纶FDY：最新价格16700元/吨，价差4010元，本周均价4039元，较上周跌幅-6.7%。

磷化工

• 磷矿石：最新价格148美元/吨，价差148美元，本周均价148美元，较上周跌幅0.0%。
• 黄磷：最新价格12650元/吨，价差12650元，本周均价12650元，较上周跌幅0.0%。
• 三聚磷酸钠：最新价格5400元/吨，价差5400元，本周均价5420元，较上周跌幅-2.1%。
• 磷酸：最新价格5800元/吨，价差1978元，本周均价1883元，较上周跌幅-0.2%。

化肥

• 硫磺：最新价格145美元/吨，价差145美元，本周均价145美元，较上周跌幅0.0%。
• 硫酸：最新价格490元/吨，价差490元，本周均价490元，较上周跌幅0.0%。
• DAP：最新价格2900元/吨，价差2900元，本周均价2900元，较上周跌幅0.0%。
• MAP：最新价格2050元/吨，价差2067元，本周均价2067元，较上周跌幅-1.0%。
• 硝酸：最新价格1230元/吨，价差1243元，本周均价1264元，较上周跌幅-1.4%。
• 氯化钾：最新价格2000元/吨，价差2000元，本周均价2000元，较上周跌幅0.0%。
• 硫酸钾：最新价格2800元/吨，价差2800元，本周均价2800元，较上周跌幅0.0%。

农药

• 草甘膦：最新价格18800元/吨，价差18800元，本周均价18800元，较上周跌幅0.0%。
• 二乙醇胺：最新价格8000元/吨，价差7800元，本周均价7843元，较上周跌幅-13.0%。
• 甘氨酸：最新价格9500元/吨，价差9500元，本周均价9500元，较上周跌幅0.0%。
• 纯吡啶：最新价格23750元/吨，价差23750元，本周均价23750元，较上周跌幅0.0%。
• 百草枯：最新价格17000元/吨，价差17000元，本周均价17000元，较上周跌幅0.0%。

氟化工

• 多氟多氟化铝：最新价格6500元/吨，价差6500元，本周均价6507元，较上周跌幅-1.4%。
• 多氟多冰晶石：最新价格5750元/吨，价差5750元，本周均价5750元，较上周跌幅0.0%。
• 二氯甲烷：最新价格2875元/吨，价差2882元，本周均价2891元，较上周跌幅-0.7%。
• 三氯乙烯：最新价格4850元/吨，价差4850元，本周均价4850元，较上周跌幅0.0%。
• 无水氢氟酸：最新价格6500元/吨，价差6500元，本周均价6500元，较上周跌幅-3.1%。
• R22：最新价格11600元/吨，价差11783元，本周均价11783元，较上周跌幅-2.6%。
• R134a：最新价格19000元/吨，价差19000元，本周均价19000元，较上周跌幅0.0%。

其他

• 丙酮：最新价格4350元/吨，价差4293元，本周均价4207元，较上周跌幅-6.0%。
• 苯酚：最新价格6000元/吨，价差5943元，本周均价5900元，较上周跌幅-5.4%。
• 双酚A：最新价格7100元/吨，价差7171元，本周均价7584元，较上周跌幅-12.8%。
• 间苯二酚：最新价格42200元/吨，价差42143元，本周均价42197元，较上周跌幅-0.5%。
• 环氧氯丙烷：最新价格8200元/吨，价差8200元，本周均价8343元，较上周跌幅-5.2%。
• 金属硅：最新价格12100元/吨，价差12100元，本周均价12100元，较上周跌幅0.0%。
• 甲基环硅氧烷：最新价格14100元/吨，价差14270元，本周均价14834元，较上周跌幅-4.5%。
• 钛白粉：最新价格12100元/吨，价差12229元，本周均价12503元，较上周跌幅-3.2%。

行业指数

• 行业指数图表：

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联系方式

• 马太 CPA：0755-83295407
• 邮箱：matai@cmschina.com.cn
• 编号：S1090514010001

重点公司主要财务指标

资料来源

• 表1：重点化工产品价差变动表
• 表2：主要化工产品价格变化表
• 图1至图84：化工产品价格走势及价差图表
• 资料来源：百川资讯、化工在线、中纤网、招商证券