20230813-申港证券-环保行业研究周报_危废结构性调整_迈向高水平资源化_11页_1mb

申港证券环保行业研究周报总结

本报告分析了环保行业的最新动态，特别关注危险废物处理领域的结构性调整和投资方向。以下是关键内容总结：

事件概述：2023年8月，辽宁省生态环境厅发布《辽宁省危险废物利用处置能力建设引导性建议》，总结了过去五年的危废处理情况，并提出未来投资建议。报告指出，尽管危废产量大，但处理能力过剩，产能利用率普遍低于50%，尤其在精馏残渣、废矿物油等类别。同时，一些废物如生活垃圾焚烧飞灰缺乏经济可行的利用途径。

问题分析：
处理能力过剩仍未改变，2022年辽宁危废产量达2798万吨，但利用处置单位产能利用率低。主要过剩品类包括精馏残渣、废酸等，在全省危废中占比高。然而，少数废物如焚烧飞灰和化工废盐缺乏有效处理方法，成为长期痛点。

政策建议：报告鼓励投资新型废物利用项目，如生活垃圾焚烧飞灰再生、废弃催化剂回收等，支持高附加值资源化技术研发。谨慎投资焚烧、填埋和水泥窑协同处置项目，以避免加剧产能过剩。

全国趋势：类似政策在全国多省份实施，表明危废产能出清是共同趋势。各省报告显示技术瓶颈限制了创新，过剩产能将推动结构性调整，焦点转向高水平深度资源化。

投资策略：基于政策，推荐关注具有完善产业链和高资源化能力的企业，如高能环境等标的。风险包括政策变化和产能出清不及预期。

市场表现：本周环保板块整体下跌，申万一级行业排名靠后。个股波动大，部分企业因项目转让或成本控制表现优秀，但高负债比率影响盈利能力。

其他动态：包括东北各省合作共享危废处理能力、广西和天津的城镇化实施方案，强调污水和环卫基础设施；以及多家公司公告，如华控赛格定向增发、菲达环保扭亏等。

总体结论：环保行业面临产能过剩和结构性调整，但高水平资源化是发展方向，提供投资机会。