20220610-国元证券-流动性观察_北向资金延续净流入_社融数据改善_17页_2mb

报告摘要

本报告分析了近期国内及海外市场的流动性状况、股市流动性变化及市场情绪，重点指出国内流动性总量有所改善，北向资金延续净流入，同时海外通胀压力和货币政策分化对市场产生影响。

货币投放与派生：
- 央行上周货币市场资金净投放为0。
- 5月M1增速为4.6%，M2增速为11.1%，较上月有所回升。
- 5月新增社融2.79万亿元，金融机构新增人民币贷款1.89万亿元，信贷需求有所回升，但信贷结构仍需改善。
资金价格：
- 短端利率多数下行，SHIBOR隔夜利率为1.40%，较前一周下行3BP；R007和DR007分别为1.63%和1.57%，较前一周分别下行4BP和5BP。
- 同业存单发行规模增加，但发行利率上行，1个月和3个月同业存单利率分别为1.95%和2.10%，较前一周分别上行17BP和2BP。
- 国债市场1Y国债收益率上行5BP至2.01%，10Y国债收益率持平，期限利差缩小至0.75%。
- 信用债市场5年期企业债收益率上行5BP至3.31%，信用利差上行1BP。
海外市场流动性：
- 美国10Y国债收益率上升19BP至3.15%，1Y国债收益率上升40BP至2.58%，期限利差下降至0.57%。
- 标普500与纳指分别下跌6.61%和7.93%，VIX指数上升2.96点至27.75，市场风险偏好恶化。
- 美国5月CPI同比增长8.6%，创40年新高，给美联储带来巨大挑战，可能需要更激进的紧缩政策。
外汇市场：
- 美元指数上升，人民币相对美元汇率略有贬值。
- 人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，符合中美货币政策分化的背景。

新成立基金：
- 新成立公募基金规模总计811.37亿元，较前期增加20.13亿元。
- 偏股类和混合型基金规模增加，市场情绪有所改善。
产业资本动向：
- 重要股东净减持27.43亿元，前一周为51.28亿元。
- 减持规模前五行业为电气设备、化工、机械设备、食品饮料、医药生物。
杠杆资金：
- 两融融资余额约为15327.756亿元，占A股流通市值2.32%，略有增加。
- 两融交易额为3372.10亿元，占A股成交额7.97%，较前一周明显上升。
市场主力资金流向：
- 全行业主力净流出额总计约498.53亿元，较前一周减少322.18亿元。
- 净流出行业主要为电子、汽车、机械设备、建筑装饰和农林牧渔。
北向资金：
- 陆股通当周净流入368.30亿元，较上周增加114.86亿元。
- 净流入前五行业为食品饮料、医药生物、商贸零售、建筑装饰、建筑材料。
- 净流出前五行业为计算机、纺织服饰、家用电器、社会服务、石油石化。
限售股解禁：
- 上周限售股解禁市值为555亿元，前一周为280亿元，预计本周解禁347亿元。