20221104-国元证券-流动性观察_北向资金净流出减少_交易活跃度提升_17页_2mb

报告摘要

货币投放与派生：
- 上周央行货币市场资金净投放量为-7370亿元，主要因逆回购到期规模较大。
- 2022年9月M1增速为6.4%，M2增速为12.1%，显示货币供应增速略有放缓。
- 9月新增社融3.53万亿元，高于市场预期，其中企业贷款大幅增加，居民贷款复苏较弱。
资金价格：
- 货币市场利率：SHIBOR隔夜利率上行6BP至1.39%，R007和DR007分别下行30BP至1.68%和1.64%。
- 同业存单发行规模减少，发行利率下行。1个月和3个月同业存单发行利率分别为1.71%和2.04%，较前一周分别下行7BP和上行2BP。
- 国债市场：1Y国债收益率上行2BP至1.76%，10Y国债收益率上行4BP至2.7%，期限利差上行至0.94%。
- 信用债市场：5年期企业债收益率上行4BP至2.93%，信用利差下行2BP至0.44%。
- 美元兑人民币中间价上升0.09至7.26，美元指数上升0.11至110.78，人民币汇率保持基本稳定。

一级市场：
- 上周IPO融资金额为65.8亿元，较前一周下降，共有7家公司完成上市。
- 2022年10月股权融资总额1019.41亿元，IPO募资283.26亿元，环比下降明显。
二级市场：
- 新成立公募基金规模增加至229.76亿元，偏股类和混合型基金规模增加26.5亿元。
- ETF份额增加32.80亿份，总规模增加774.65亿元，日均成交额增加336.21亿元。
- 重要股东净减持157.6亿元，主要集中在医药生物、电力设备等行业。
- 两融余额增加148.78亿元至15591.13亿元，占A股流通市值2.45%，两融交易额下降，但占比上升至7.6%。
- 主力资金净流入316.15亿元，主要流入行业包括电力设备、有色金属等，流出行业包括计算机、机械设备等。
- 北向资金净流出50.11亿元，较上周增加，净流出行业包括食品饮料、公用事业等。
市场情绪：
- 融资买入额占A股成交额比例上升至6.9%，显示投资者交易活跃度提升。
- A股风险溢价下降0.4点至3.28，反映市场风险偏好有所上升。
- VIX指数下降1.2点至24.55，市场情绪有所改善。

宏观流动性：
- 央行资金净投放减少，显示流动性有所收紧。
- 企业贷款增加主要受政策性金融工具推动，居民贷款复苏仍较弱。
- 国债收益率上行，期限利差扩大，显示市场对长期利率预期上升。
- 美元走强，人民币汇率承压，但总体保持基本稳定。
微观流动性：
- 一级市场融资规模有所下降，但预计未来可能回升。
- 二级市场ETF规模和成交额显著增加，显示市场活跃度提升。
- 重要股东减持规模扩大，主要集中在部分行业。
- 两融余额增加，但交易额减少，显示杠杆资金使用趋于谨慎。
- 主力资金整体净流入，但部分行业仍面临资金流出压力。
- 北向资金延续净流出，但流出规模有所扩大。