20231026-国海证券-闻泰科技-600745.SH-2023年三季报点评_汽车保驾半导体业务稳健业绩_ODM盈利改善趋势有望延续_5页_350kb

闻泰科技2023年三季报关键总结：

• 业绩表现：前三季度营业收入同比增长55.3%至4441.2亿元，归母净利润同比增长80.8%至21亿元；第三季度单季营收环比增长119%至152.06亿元，归母净利润环比增长1062%，显示业绩改善趋势。

• 半导体业务：第三季度收入环比增长40.9%至400亿元，虽毛利率环比下滑，但仍主导汽车半导体市场，占比超汽车领域60%，与头部Tier1合作稳定，新产品开发持续推进。

• 产品集成业务：连续两个季度实现盈利，扭亏为盈；手机ODM业务表现良好，亏损新业务收窄，预计业绩改善可持续。

• 投资评级：维持“买入”评级，上调2023年归母净利润预期至28.48亿元，预计2023-2025年营收分别为6192.6/7470.3/9166.5亿元，对应PE分别为19/14/12倍，增长前景积极。

• 风险提示：面临功率半导体竞争加剧、消费电子需求不及预期、汽车市场需求波动等风险，以及商誉减值、汇率等次要风险。