20180316-财通证券-策略·景气跟踪_工业品价格普遍回落_20页_1mb

2018年3月16日策略·景气跟踪总结

核心内容概览

2018年3月16日的景气跟踪报告分析了中国工业品、中游制造业、下游消费品等多领域的价格与产量变化，结合春节对市场的影响，整体呈现上游材料价格分化、中游材料价格普遍下跌、下游消费品价格回落但新能源汽车表现亮眼的趋势。

主要观点

• 上游材料：煤炭价格维持稳定，工业金属价格普遍下跌，稀有金属钴价格持续上涨，国际原油价格略有回升。
• 中游材料与制造业：化工品价格普遍下跌，钢铁高炉开工率和产能利用率大幅下降，玻璃价格持续上涨，工程机械销量受春节影响同比下滑。
• 下游消费品：春节因素导致汽车销量同比下降，但新能源汽车销量同比大幅增长；白酒高端产品价格强势，家电空调产量增速回升，农林渔牧产品价格回落，商品零售带动社会消费品零售总额增速加快。

关键信息汇总

上游材料

• 煤炭：
  • 动力煤、焦煤价格基本稳定。
  • 6大发电集团煤炭库存可用天数维持在21天左右。
• 有色金属：
  • 工业金属价格普遍下跌，LME铜、锌、铝、铅价格均出现环比下跌。
  • 稀有金属钴价格持续上涨，3月15日长江有色市场钴均价为64万元/吨，较2月底上涨约6%。
• 石油化工：
  • 布伦特原油价格小幅回升，WTI原油价格也有上涨。
  • 天然气期货价格反弹后维持稳定。

中游材料与制造业

• 基础化工：
  • 化学纤维原材料对二甲苯、乙二醇价格下跌。
  • 维生素价格出现不同程度下跌，其中维生素A跌幅最大。
  • 甲醇、二氯甲烷价格也出现下滑。
• 电力：
  • 6大发电集团日均耗煤量基本稳定，较2月有所回升。
• 钢铁：
  • 高炉开工率和产能利用率较往年大幅下降。
  • 钢材价格指数环比下降1.36%，螺纹钢价格略有下跌。
• 建材：
  • 水泥价格继续回落，玻璃价格持续上涨。
• 工程机械：
  • 受春节影响，2月挖掘机销量同比减少23.52%。
• 交通运输：
  • 铁路货运量回升，但客运量同比减少。
  • BDI指数下跌，物流景气指数受春节影响下降。
  • 民航客运量同比增长5.7%，正班客座率小幅下降。

下游消费品

• 白酒：
  • 高端白酒价格仍保持强势，53度飞天茅台价格稳定在1499元。
• 家电：
  • 空调产量增速回升至高位，冰箱产量增速下滑，洗衣机产量继续下跌但跌幅收窄。
• 汽车：
  • 受春节影响，2月汽车销量同比下降11.10%，新能源汽车销量同比大增95.61%。
• 农林渔牧：
  • 猪肉、蔬菜、生鲜、鸡肉价格全部回落，猪粮比下降，能繁母猪存栏减少。
• 商贸零售&餐饮旅游：
  • 商品零售增速带动社会消费品零售总额增速加快，2月同比增速为9.7%。

风险提示

• 宏观经济变动风险：经济波动可能对各行业景气度产生影响。
• 政策风险：政策调整可能对市场产生不确定性影响。

数据来源与图表说明

• 所有数据来源于WIND及财通证券研究所。
• 图表内容涵盖各行业价格变化、产量情况、库存数据及景气指数等，为市场分析提供直观参考。

行业与公司评级

• 行业评级：
  • 增持：行业整体回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场-5%至5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于市场-5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%至15%；
  • 中性：个股相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 减持：个股相对大盘涨幅-5%至-15%；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

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