20220717-国信证券-电子行业周报_三星折叠新机已通过FCC认证_即将发布_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 市场走势：过去一周，上证指数下跌 $3.81%$，电子行业整体下跌 $4.81%$，其中半导体行业跌幅最大，为 $6.25%$。
• 行业趋势：半导体行业景气度继续走弱，行业增速收窄，进入分化行情。尽管部分细分领域如销额和价格仍表现强势，但整体下行压力仍然存在。
• 关注方向：建议关注受益于成本改善的企业，如福蓉科技、康冠科技等，以及受益于3Q新机发布的折叠屏及苹果产业链相关企业。

重点事件

• 三星折叠屏新机：Galaxy Z Fold4 和 Z Flip4 已通过 FCC 认证，预计于 8 月 10 日发布，搭载高通最新的骁龙 8+ 移动平台。
• 摩托罗拉：发布了新一代折叠屏手机 Razr 2022 的预热视频，预计近期发布。
• 力积电：通过产能调配降低部分需求下滑影响，看好工规和车用市场，特别是车用电源管理芯片。
• 台积电：继续看好半导体长期需求增长趋势，维持今年的产能计划，CAPEX 预计为 400 亿美元。
• 苹果 XR 设备：预计将于明年初量产，上游供应商已开始为 XR 零部件做量产准备。
• 汽车半导体：新能源汽车主机厂和半导体厂商齐加码，意法半导体和格芯计划在法国建设一座 12 英寸晶圆厂，预计 2026 年全面投产。

主要观点

投资建议

• 消费电子：推荐歌尔股份、福蓉科技、精研科技、闻泰科技、长信科技、易德龙、立讯精密、传音控股、蓝特光学、海康威视、京东方 A 等。
• 半导体：推荐圣邦股份、雅创电子、华虹半导体、士兰微、韦尔股份、力芯微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、兆易创新、赛微电子等。
• 设备及材料：推荐北方华创、中微公司、万业企业、立昂微、鼎龙股份、安集科技、沪硅产业、创世纪等。
• 被动元件：推荐洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技等。

市场分析

• 半导体行业：由于疫情宅经济对消费电子产品需求拉动的弱化，以及高基数效应，半导体行业景气度走弱，进入分化行情。
• 折叠屏行业：3Q22 三星、摩托罗拉、小米等品牌将陆续推出折叠屏新机，行业销量高增长、新机频繁发布将带来业绩催化。
• 汽车半导体：随着汽车电动化加速，汽车半导体市场持续扩容，建议关注功率半导体代工龙头华虹半导体、IGBT 设计龙头斯达半导以及拥有较大自有产能的 IDM 龙头士兰微、闻泰科技等。

关键信息

重点公司盈利预测及估值

• 消费电子：歌尔股份、视源股份、康冠科技、精研科技、福蓉科技等公司均被给予买入评级，EPS 和 PE 均呈现增长趋势。
• 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、闻泰科技等公司盈利预测和估值均被看好。
• 设备及材料：北方华创、中微公司、万业企业等公司被推荐，预计未来三年 EPS 增长显著。
• 被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子等公司盈利预测和估值表现良好。

行业动态

• 行业新闻：包括三星暂停供应链订单、SK 海力士削减资本支出、液晶面板价格持续下探、iPhone 15 潜望式摄像头等。
• 公司公告：涉及业绩预告、股票期权调整、募集资金使用情况、限制性股票激励计划等。

风险提示

• 疫情反复：可能影响下游需求。
• 产业发展：可能不及预期。
• 行业竞争：可能加剧。

结论

当前电子行业面临一定的下行压力，但半导体行业仍具有结构性增长的潜力。建议投资者关注成本改善型企业以及受益于新机发布的折叠屏及苹果产业链相关标的。同时，汽车半导体市场持续扩容，未来增长可期。