折叠屏手机行业专题报告_折叠屏手机即将爆发_零组件多环节受益_15页_1mb

折叠屏手机行业专题报告总结

核心内容

折叠屏手机被视为智能手机发展的新形态，其具备大尺寸与便携性兼具的特点，2019年被认为是该技术的爆发元年。各大手机厂商，包括三星、华为、小米等，均计划在2019年推出折叠屏手机，而苹果和微软也在技术储备中。随着折叠屏手机的普及，相关零组件如柔性OLED面板、CPI膜和转轴等环节将迎来新的发展机遇。

主要观点

• 折叠屏手机在保持便携性的同时，提供接近平板的显示面积，能够满足用户对大屏体验的需求。
• 柔性OLED是折叠屏手机的唯一屏幕方案，其需求将因成本下降而大幅增长。
• 国内面板厂商如京东方A、深天马A、华星光电等在柔性OLED领域已具备较强的技术和产能优势，有望充分受益于折叠屏手机的爆发。
• CPI膜将逐步取代玻璃成为折叠屏手机的理想盖板材料，其技术难点在于表面的硬质涂布工艺。
• 转轴作为折叠屏手机的重要组件，需具备高耐用性和精密制造能力，MIM金属粉末成型工艺有望成为主要制造方式。
• 折叠屏手机的推广面临高价格和软件适配不足等挑战，但整体行业前景乐观。

关键信息

1. 折叠屏手机市场发展

• 折叠屏手机将提供与平板类似的操作体验，同时保持便携性。
• 2019年将是折叠屏手机的爆发元年，各大厂商将密集发布产品。
• 三星、华为、小米等厂商均有明确的发布计划，其中华为将发布首款搭载5G的折叠屏手机。

2. 柔性OLED面板需求增长

• OLED通过柔性PI膜封装，是折叠屏手机的唯一屏幕方案。
• 柔性OLED成本预计在2019年降至180美金/片，三年内下降约50%。
• IHS预测2019年全球可折叠OLED面板出货量将达到140万片，2025年增长至5050万片，年复合增长率约81.77%。

3. 国内面板厂商发展优势

• 京东方A、深天马A、维信诺、华星光电等大陆面板厂商已实现柔性OLED产线量产。
• 大陆面板厂商在本土配套、价格及响应速度方面具备优势，有望在折叠屏手机领域占据重要市场份额。

4. CPI膜与转轴技术发展

• CPI膜是折叠屏手机盖板的理想材料，具有柔性和防划伤特性。
• CPI膜的表面硬质涂布工艺是关键，目前主要由日韩厂商主导，但大陆厂商也在积极布局。
• 转轴需经得起10万次折叠测试，MIM工艺是主要解决方案，长盈精密等公司具备相关制造能力。

5. 投资建议

• 投资者应重点关注柔性OLED面板、CPI膜和转轴三个环节。
• 推荐公司包括：
  • 京东方A：国内柔性OLED领域龙头企业，预计2019年EPS为0.12元，PE为27倍。
  • 深天马A：中小尺寸面板领域龙头企业，预计2019年EPS为1.01元，PE为10倍。
  • 新纶科技：铝塑膜国产化龙头，布局CPI膜领域，预计2019年EPS为0.65元，PE为20倍。
  • 长盈精密：金属件龙头企业，具备转轴制造能力，预计2019年EPS为0.65元，PE为20倍。

风险分析

• 高价格阻碍渗透：折叠屏手机因材料成本高、良率低，初期价格较高可能限制其市场渗透。
• 软件配套不善：软件适配不足可能影响用户体验，降低消费者的购买意愿。

总结

折叠屏手机的推出将推动柔性OLED、CPI膜及转轴等零组件行业的发展。随着技术进步和成本下降，预计2019年将成为该行业的重要转折点。国内厂商在这些领域已具备一定技术储备和产能优势，有望在未来几年中占据重要市场份额。然而，高价格和软件适配仍是潜在的挑战。