20251108-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_8页_543kb

二级资本债周度数据分析（2025年11月3日-11月7日）

一级市场发行情况

本周银行间及交易所市场新发行二级资本债2只，总规模150亿元，期限均为10年，发行人性质为央企子公司或地方国有企业，主体评级均为AAA，地域主要为广东省和山东省。

二级市场成交情况

二级资本债周成交量约1860亿元，较上周减少138亿元。成交量居前的区域为北京市（1408亿元）、上海市（116亿元）、福建省（86亿元）。成交量前三的个券分别为农业银行、工商银行的多只二级资本债。

到期收益率变动

• 5年期：AAA-、AA+、AA级收益率分别上涨4.16BP、3.24BP、3.24BP。
• 7年期：AAA-、AA+、AA级收益率分别上涨1.30BP、-0.08BP、-0.08BP。
• 10年期：AAA-、AA+、AA级收益率全部上涨0.64BP。

估值偏离情况

• 折价券：共20余只，最大折价率为-48.9752%（21九台农商二级），主要集中在农商行，地域分布以天津市、广东省、上海市为主。
• 溢价券：共20余只，最大溢价率为0.5969%（24青岛银行二级），地域集中在北京市、上海市、广东省。

风险提示

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