20241230-国投期货-镍及不锈钢周报_不锈钢快速去库_镍市稍有支撑_4页_1mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容

本报告聚焦镍及不锈钢市场的近期走势与基本面变化，分析了期货行情、宏观与需求、现货与供应、以及结论与策略等方面的内容，为投资者提供市场判断与操作建议。

期货行情分析

• 沪镍：上周连续反弹，收盘价为12.5万元，上涨1.9%。总持仓减少2.5万手至16.3万手，显示市场情绪有所回暖，但多空分歧仍不明显。
• 沪不锈钢：指数收盘在12980元，微涨0.6%。成交增加12.1万手至100.3万手，持仓减少2.5万手至23.7万手，市场成交有所回暖。

宏观与需求分析

• 12月国内政策总体积极，但市场反应平淡。
• 基本面库存数据出现改善迹象，市场关注点转向政策落地带来的新年需求回暖。
• 受年底淡季影响，下游采购意愿较低，成交冷清，叠加期货盘面持续下行，价格缺乏支撑。
• 华东等钢厂持续减产，冷轧主要为到期仓单及300系去库，热轧除400系外均小幅减少。市场处于下探筑底阶段，后续在途资源总量维持低位，销售出货压力增加。

现货与供应情况

• 镍现货升贴水：金川镍升水3450元，俄镍升水50元，电积镍升水150元，显示结构性供应有所平缓。
• 镍生铁：高镍生铁报价继续下滑至940元每镍点，镍铁库存上旬下降近万吨至2.6万吨，不锈钢厂采购积极性较高。
• 纯镍库存：下降千吨至4.1万吨。
• 不锈钢库存：下降4.8万吨至91.6万吨。
• 产能注册：2024年12月20日，广西中伟“CNGR”磨解镍在上期所注册，产能2.5万吨；华友同日注册产能3万吨，新增产能对市场供应形成一定支撑。

结论与策略建议

• 趋势判断：市场整体处于筑底阶段，现货供应过剩显性化是主要驱动因素。
• 操作建议：
  • 延续背靠13万做空策略；
  • 可尝试月间反套策略；
  • 现货供应过剩，市场可能持续承压，需关注库存变化与政策落地对需求的提振作用。

星级评级说明

• 镍及不锈钢：当前操作评级为**☆☆☆**，表示市场趋势较为明晰，具备一定的投资机会，建议投资者关注多空策略的执行。

联系信息

• 分析师：吴江（高级分析师）
• 联系方式：
  • 手机：20016394
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

附注

本报告为国投期货有限公司提供，仅限其客户使用。报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。