20241213-东兴证券-非银行金融行业_个人养老金制度推广至全国_多支柱养老体系更加完善_4页_453kb

东方财智兴盛之源——东兴证券股份有限公司2024年12月13日非银行金融行业报告指出，个人养老金制度自2024年12月起在全国范围内推广，覆盖参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，并同步扩大税收优惠政策实施范围。此举标志着中国多支柱养老体系进一步完善，有利于发挥资本市场长期投资功能，并带动投资者长期资金入市，助力养老金资产保值增值。

报告认为，个人养老金制度全面推广将扩大产品供给，个人养老金投资范围进一步拓宽，包括纳入国债、特定养老储蓄、指数基金、养老理财产品等，同时鼓励金融机构开发中长期养老储蓄及低波动策略金融产品。公募基金在养老资产托管方面经验丰富，此次政策有助于提升其管理能力。

投资分析方面，报告认为中国当前的社会保障体系仍有提升空间，个人养老金制度试点范围的扩大有望提升居民参与意愿，产生协同效应，带动其他保险产品销售。建议关注客户资源优势明确的头部券商及保险公司标的。未来券商和保险公司通过做大存量客户规模和产品规模，增加佣金收入及保费收入，有望在市场波动中保持稳健。

报告同时提示了宏观经济下行、政策调整、市场波动及流动性风险。