广和通_300638_季报点评：业绩延续快速增长，业务有望持续高景气，边缘算力赋能未来成长_3页_757kb

广和通（300638）季报点评总结

投资评级
维持“买入”评级，调整2024-2026年归母净利润预测至74亿/94亿/115亿元，目标估值为18/14/12倍PE，维持“买入”建议。

核心业绩亮点

• 2024Q1业绩高速增长：营收212.3亿元（YoY +171.1%），净利润188亿元（YoY +3378%），净利率达89.6%，盈利能力显著提升。
• 边缘算力与AI终端驱动新需求：AIPC成为AI浪潮下的热门终端，或带动笔电模组销量增长；智能模组作为边缘计算载体，已在车机、消费等领域应用。

业务拓展与产品布局

1. PC领域：5G模块渗透率持续提升，优先卡位市场。
2. 车载领域：双线布局拓展国内外市场，改善经营情况。
3. 海外市场：网关、Cat1等产品放量加速。
4. 产品创新：推出5G智能模组及适配共享两轮车的解决方案，丰富产品品类。

风险提示

• 行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。
• 下游市场拓展进度或不及预期。
• 海外宏观经济环境不确定性。

财务预测摘要