20260710-华创证券-中远海特-600428.SH-_华创交运_业绩预告点评_中远海特_26Q2盈利预告中值9.3亿_同比_95_环比_130_受益于_2页_134kb

中远海特2026年Q2业绩预告总结

核心内容

中远海特于2026年发布半年报业绩预告，显示其在2026年上半年实现归母净利润12.8亿至14.0亿元，同比增长55%至70%；扣非归母净利润12.1亿至13.3亿元，同比增长45%至60%。其中，2026年第二季度预计实现归母净利润8.7亿至10亿元，同比增长82%至108%，环比增长115%至146%；扣非归母净利润8.2亿至9.5亿元，同比增长69%至95%，环比增长113%至145%。业绩显著增长，主要受益于全球能源转型加速及中国先进制造出口强劲带来的特种船运输需求提升。

主要观点

• 运价上涨驱动盈利：受益于全球能源转型和新能源汽车、风电设备等出口高景气，特种船运价持续上涨，显著提升公司盈利能力。
• 市场机遇明显：公司凭借船队规模增长和运力优化，抓住新能源产业、中国制造业出口及战略性大宗物资运输等核心业务机遇，货源结构持续优化。
• 业务增长显著：2025年公司汽车货量占比升至20%，较2024年的15%有所提升；风电设备、工程设备等货量同比增长分别为55%、73%及150%，显示出多元业务的强劲增长势头。
• 盈利预测上调：基于运力引进和运价波动的综合考量，公司2026-2028年盈利预测分别为25.2亿、27.2亿、28.3亿元，对应PE分别为9倍、8倍、8倍，未来成长空间广阔。
• 分红预期稳定：若未来三年保持50%的分红比例，公司股息率预计在5%至6%之间，具备较高的股息吸引力。

关键信息

业绩亮点

• 2026H1归母净利：12.8亿～14.0亿元，同比增长55%～70%
• 2026Q2归母净利：8.7亿～10亿元，同比增长82%～108%，环比增长115%～146%
• 2026Q2扣非净利：8.2亿～9.5亿元，同比增长69%～95%，环比增长113%～145%

市场驱动因素

1. 汽车出口高增长

   • 2026年上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%
   • 新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍
   • 汽车船运价上涨显著，2026年6月6500车位汽车船一年期期租价格涨至7万美元/天，较2025年底增长65%

2. 风电设备出口增长

   • 2026年Q1风力发电机组及其零件出口增长45.2%
   • Q2风电设备运输市场运价均值2.1万美元/天，呈现稳中有升趋势

3. 集运运价上涨

   • 2026年Q2 CCFI指数均值1383点，同比增长19%
   • 集运运价上涨带动纸浆船去程利润增加

业务结构优化

• 2025年公司业务结构进一步优化，汽车、纸浆、风电设备、工程设备货量占比分别为20%、20%、12%、6%
• 机械设备、风电设备、储能柜、工程设备、港口机械货量同比增长分别为76%、55%、400%、73%、150%

投资建议

• 评级：推荐
• 盈利预测：2026-2028年盈利分别为25.2亿、27.2亿、28.3亿元
• 估值：对应PE分别为9倍、8倍、8倍
• 股息率：若保持50%分红比例，股息率预计在5%～6%之间

风险提示

• 宏观经济波动风险：全球经济不确定性可能影响出口需求
• 地缘政治风险：国际局势变化可能对航运市场造成冲击
• 出口不及预期：汽车、风电及机械设备出口若未达预期，将影响公司业绩

结论

中远海特作为全球特种船运输龙头，受益于能源转型和中国制造业出口增长，业绩表现亮眼，盈利预测上调，未来成长潜力较大，具备较高的投资价值。