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2026年2月27日沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

本周沪镍和不锈钢期货市场整体呈现震荡偏强走势，镍价上涨4.71%，不锈钢上涨2.49%。市场对镍矿供应趋紧、印尼配额削减以及国内生产利润改善等预期支撑价格。同时，出口需求表现良好，但国内需求受到春节假期影响，整体偏弱。

主要观点

• 镍价走势：

  • 沪镍主力合约本周震荡上涨，周线涨幅达4.71%，收盘价为141560元/吨。
  • 市场预期镍矿供应趋紧，印尼RKAB配额削减将逐步传导至二季度，支撑镍价。
  • 技术面显示多头氛围偏强，但需关注14.7万元/吨的阻力位。

• 不锈钢走势：

  • 不锈钢主力合约本周震荡偏强，周线涨幅为2.49%，收盘价为14205元/吨。
  • 不锈钢生产利润有所改善，但受春节检修影响，产量下降，缓解了供应压力。
  • 技术面显示多空交投谨慎，需关注MA10支撑位。

• 期现市场：

  • 沪镍现货价格为142650元/吨，基差为1090元/吨，较上周下跌。
  • 不锈钢现货价格为14950元/吨，基差为745元/吨，偏高。
  • 镍生铁现货价格为3725元/吨，环比上涨125元/吨；镍铁价格为1080元/镍，环比上涨35元/镍。

• 供需关系：

  • 供应端：
    • 镍矿港口库存下降，显示供应趋紧。
    • 电积镍生产利润亏损，影响供应稳定性。
    • 国内电解镍产量预计回升，进口量也有所增加。
    • 上期所镍库存增长，LME镍库存缓增，市场库存压力可控。
  • 需求端：
    • 不锈钢300系产量小幅下降，但出口量回升，显示出口需求韧性。
    • 佛山和无锡不锈钢库存均出现累库，但整体库存水平与去年同期基本持平。
    • 房地产业弱势下行，家电行业产量回升，机械行业企稳改善，尤其新能源汽车和工程机械表现较好。

关键信息汇总

1. 价格走势

2. 基差情况

3. 镍不锈钢比值与锡镍比值

4. 供应端数据

5. 需求端数据

6. 行业数据

结论

整体来看，镍和不锈钢市场在宏观政策与供应端趋紧的背景下呈现震荡偏强走势。尽管国内需求受春节影响有所减弱，但出口需求和部分行业如家电、机械的回暖支撑了市场信心。未来需重点关注印尼配额削减对原料供应的影响、国内镍铁产量变化以及节后下游复工节奏对库存去化的带动作用。