【计算机】北美云厂商24年资本支出指引维持乐观，AI算力建设持续加速_3页_303kb

报告摘要

2024年5月5日发布的计算机行业点评指出，北美四大云厂商在2024年第一季度（24Q1）的资本支出表现乐观，且全年资本支出指引保持积极。AI技术的发展推动了算力基础设施的持续投资，预计未来资本开支将保持增长态势。

资本支出增长：北美四大云厂商（Meta、Microsoft、Google、Amazon）在24Q1的资本支出合计约为446亿美元，同比增长36%，环比增长3%。
厂商表现：
- Meta：24Q1资本支出为67亿美元，同比增长-2%，环比增长-15%。公司上调了全年资本支出指引，预计未来将持续增加，以支持AI相关研究和产品开发。
- Microsoft：24Q1资本支出为110亿美元，同比增长66%，环比增长13%。公司预计资本支出将连续大幅增加，FY25财年支出将高于FY24。
- Google：24Q1资本支出为120亿美元，同比增长91%，环比增长9%。公司预计全年季度资本支出将大致达到或高于Q1水平。
- Amazon：24Q1资本支出为149亿美元，同比增长14%，环比增长2%。公司预计全年资本支出将显著高于Q1，以支持AWS生成式AI业务扩张。
投资建议：AI算力基础设施建设持续加速，建议关注AI算力产业链相关企业，如海光信息、浪潮信息等。
风险提示：包括宏观经济环境不及预期、AI技术发展不及预期、AI应用落地不及预期等。

行业表现：计算机行业在1M、3M、12M内的涨跌幅分别为-0.85%、17.90%、-25.10%，沪深300指数分别为1.03%、13.36%、-10.57%。
重点股票表现：
- 海光信息：2023A EPS为0.54元，PE为145.83倍；2024E EPS为0.72元，PE为109.77倍；2025E EPS为1.04元，PE为76.55倍。评级为“增持”。
- 浪潮信息：2023A EPS为1.21元，PE为33.78倍；2024E EPS为1.43元，PE为28.61倍；2025E EPS为1.71元，PE为23.87倍。评级为“增持”。
投资评级系统：
- 股票投资评级：买入（收益超越沪深300 15%以上）、增持（收益变动幅度为5%-15%）、持有（收益变动幅度为-10%-5%）、卖出（收益落后沪深300 10%以上）。
- 行业投资评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300 5%以上）、同步大市（行业指数涨跌幅相对沪深300变动幅度为-5%至5%）、落后大市（行业指数涨跌幅落后沪深300 5%以上）。