20240505-财信证券-计算机行业点评_北美云厂商24年资本支出指引维持乐观_AI算力建设持续加速_3页_340kb

报告摘要

本报告分析了北美四大云厂商2024年第一季度的资本支出情况，并对其全年指引进行了评估和展望。2024年第一季度，Meta、Microsoft、Google和Amazon的资本支出合计为446亿元人民币，同比增长36%，环比增长3%。各厂商的资本开支因人工智能（AI）发展需要而出现积极变化，资本支出增长持续加强。各公司全年资本开支指引均有所上调或保持乐观，预计未来将继续推动人工智能算力建设，支持生成式AI相关产品和研究。

技术发展驱动资本开支持续增长，尤其在AI基础设施领域，Meta、Google、Microsoft和Amazon等公司均在显著加大对AI相关业务的投资。测算显示，北美云计算产业的资本开支增长为AI发展提供了坚实基础设施支撑，有望带动AI算力建设的持续加速。根据投资建议，建议投资者关注AI算力产业链中的代表性企业，如海光信息和浪潮信息。

风险方面，可能面临宏观经济不及预期、AI技术发展滞后或应用落地效果不达预期的风险，投资者应预警潜在不确定性因素。

重点结论
北美云厂商资本开支增长提速，AI算力建设持续领先，投资机会集中在AI算力产业链相关股票。