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有色金属早报总结

核心内容概述

2021年10月8日的有色金属早报提供了铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属的市场分析及价格预测。整体来看，市场受国内外供需变化、政策影响及宏观环境共同作用，呈现出震荡偏强或震荡走势的格局。

主要观点

铜

• 价格走势：国庆期间伦铜震荡上涨，收盘价9305美元/吨，较节前上涨1.65%。
• 市场因素：美联储缩减购债预期增强，但因债务上限问题，市场风险偏好未明显下降。
• 库存情况：LME铜库存下降至200575吨，注销仓单占比升至58.7%，Cash/3M维持升水。
• 供应与需求：智利8月铜产量同比下降4.6%，国内限电政策对供应端影响显著，铜价短期震荡偏强，中期仍有压力。
• 价格区间：预计沪铜主力运行区间为68600-69600元/吨。

铝

• 价格走势：LME铝价震荡，节后价格基本维持稳定。
• 基本面分析：美国就业数据改善，美联储可能在11月宣布减码，国内限电政策对供应端造成冲击。
• 库存情况：LME铝库存下降，国内库存止增转降。
• 价格区间：预计沪铝震荡上行，运行区间未明确，但需关注限电影响。

锌

• 价格走势：LME锌库存减少0.9万吨，外盘运行平稳。
• 供应与需求：国内限电影响持续，广西、云南、湖南三省锌锭产量下降，加工企业停产增加。
• 价格区间：预计沪锌震荡，运行区间为22200-23200元/吨。

铅

• 价格走势：LME铅库存降至4.9万吨，国内限电影响供需两端。
• 基本面分析：供应端成本支撑，需求端节前备货，库存下降。
• 价格区间：预计沪铅震荡，下方空间有限，运行区间为14200-14800元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存减少，伦镍价格累计下跌1.63%。
• 基本面分析：国内现货价格高位运行，精废价差低位，进口窗口打开，供应改善。
• 库存与需求：上期所库存下降，不锈钢需求受限产政策影响，镍价基本面支撑边际转弱。
• 价格区间：预计沪镍震荡，运行区间为135000-145000元/吨。

锡

• 价格走势：国庆期间锡价逐步回升，现货升水维持高位。
• 基本面分析：国内进口窗口打开，海外过剩产量被消化，库存维持低位。
• 价格区间：预计沪锡维持强势，运行区间为268000-275000元/吨。

关键信息

• 宏观环境：美联储缩减购债预期增强，海外宽松政策退出预期加强，对金属价格形成一定压力。
• 限电政策：国内限电政策对有色金属供应端产生持续影响，尤其是铝、锌、镍等金属。
• 库存变化：LME库存普遍下降，国内库存也有去化迹象，对价格形成支撑。
• 成本与需求：部分金属如铅、锡受成本支撑影响，需求端受政策影响波动。
• 进出口动态：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，对价格形成一定支撑。
• 产业链影响：不锈钢和新能源产业链需求被动减产，对镍价形成压力。

重要数据汇总

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附注

• 本报告包含多张图表，用于展示各金属价格走势及市场动态，但由于技术限制，此处未显示。
• 读者可通过五矿期货官网或联系分支机构获取详细图表及分析资料。