20210210-国联期货-期市周度观察_17页_498kb

期市周度观察总结

核心内容概述

本报告由国联期货研究团队发布，分析了2021年2月上旬国内及国际大宗商品市场走势，重点关注贵金属、农产品、工业品等板块，预测节后市场趋势并提出相应操作策略。报告强调宏观政策、供需变化、技术面及市场情绪对各品种价格的影响。

主要观点与关键信息

贵金属板块

主要观点

• 贵金属节后反弹有望持续至3月份。
• 驱动因素包括美元弱势、财政刺激及通胀压力。
• 黄金和白银均有望突破前期高点，但白银因工业属性更强势。

关键信息

• COMEX黄金报1843美元/盎司，白银报27.42美元/盎司。
• 2月AU2106合约周涨幅7.80元，AG2106合约周涨幅140元。
• 美元指数受宽松政策影响，短期仍偏弱。
• 通胀预期增强，可能推动贵金属价格持续上行。
• 长期来看，随着美国经济复苏，贵金属可能进入熊市。

农产品板块

主要观点

• 棉花节后上行趋势不变，技术面调整接近尾声。
• 生猪短期上行减弱，但中期仍有上涨空间。
• 白糖调整进入尾声，或受国际糖带动走出低迷。
• 豆粕仍处于调整阶段，需等待结构修复。

关键信息

• 棉花主力2105合约报15715元，周涨幅120元。
• 生猪2109合约目标28000-29000元/吨。
• 郑糖基本面偏弱，但技术面有反弹迹象。
• CBOT大豆库存下调，豆粕处于波浪结构5-2，调整未结束。
• 2021年国际糖供需缺口预计扩大，对郑糖有支撑作用。

工业品板块

主要观点

• 铜价延续反弹，美元下跌及国内经济数据支撑。
• 铝价箱体震荡，关注节后套利机会。
• 镍及不锈钢蓄势待发，节后可能迎来上涨。
• 动力煤维持偏空走势，中期价格有望回落至600元以下。

关键信息

• 沪铜2103合约收于60800元，周涨幅2590元。
• 沪铝2103合约收于15900元，周涨幅345元。
• 沪镍2104合约报136220元/吨，周涨幅3370元。
• 动力煤2103合约报647.6元，2105合约报630.4元。
• 铜库存处于低位，节后需求回暖可能支撑价格。
• 铝库存增加有限，节后补库可能带来套利机会。
• 镍市场资金宽松，但需警惕宏观事件影响。
• 不锈钢中期看涨，关注宏观利好与补库行情共振。
• 动力煤需求减弱，库存增加，中期偏空。

各板块策略汇总

总结

整体来看，2021年2月上旬市场受宏观政策、季节性需求、库存变化及技术面等因素影响，呈现分化走势。贵金属和部分工业品如铜、镍、不锈钢等受美元弱势和政策利好支撑，节后仍有上涨空间；而动力煤、焦炭、豆粕等品种则面临库存增加和需求减弱，维持偏空或调整走势。报告建议投资者关注节后市场情绪变化、宏观政策动向及供需格局，适时调整操作策略，以应对市场波动。