20170612-华创证券-商业贸易一周关注_LVMH上线电商渠道；周大福2017财年净利+3.87_线上+41.4__15页_1mb

商业贸易行业一周总结

核心内容概览

本报告总结了2017年6月第一周商业贸易行业的市场表现、行业动态及关键信息，重点分析了LVMH上线电商渠道、周大福财报数据以及步步高新零售业态“鲜食演义”的试营业情况。同时，还涵盖了行业数据、重要事件及公司公告等内容。

主要观点

1. 市场表现

• 申万商贸零售指数上涨 2.88%，跑赢上证综指 1.17个百分点。
• 板块内涨幅前五的公司为：津劝业（16.26%）、ST成城（15.79%）、海泰发展（10.70%）、上海物贸（9.69%）、鄂武商A（8.70%）。
• 板块内跌幅前五的公司为：时代万恒（-9.93%）、华联综超（-6.62%）、中兴商业（-6.17%）、小商品城（-2.88%）、深圳华强（-1.99%）。

2. 行业动态

（一）LVMH上线电商渠道24Sèvres

• LVMH正式上线电商网站 24Sèvres，以旗下高端百货 LeBonMarché 为基础，打造“百货公司的线上版”。
• 网站目前销售 70多个品牌 的产品，未来计划扩展至 150个品牌。
• 未上线 LV 和 Dior，但包括 Gucci 和 Prada。
• 提供限量商品和联名款，如 Loewe 的 Hammock 包包、Miu Miu 的 Miu Lady 包包等。

（二）周大福2017财年净利增长3.87%，线上增长41.4%

• 2017财年营业额 512.46亿港元，同比下降 9.45%。
• 主要经营溢利下降 7.94% 至 46.49亿港元。
• 股东应占溢利增长 3.87%，为两年来新高。
• 线上销售增长 41.4%，成为业绩增长的重要驱动力。
• 未来线上营销有望成为其业绩增长的新动力。

（三）步步高鲜食演义试营业

• 鲜食演义作为步步高的新零售业态，计划 6月25日正式营业。
• 试营业期间，消费者可体验“超市+餐饮”模式，提供 3000种常规商品 和 送货上门服务。
• 与 云猴APP 配合，未来将推出专属 APP“云猴精选”。
• “超市+餐饮” 模式成为新零售主流趋势，各企业加速布局。

关键信息

1. 行业数据

• 2017年4月，社会消费品零售总额 27278亿元，同比增长 10.7%。
• 2017年1-4月，全国网上零售额 19180亿元，同比增长 32.0%。
• 实物商品网上零售额增长 25.9%，占社会消费品零售总额 12.9%。
• 百家重点零售企业零售额同比增长 5.7%，增幅扩大。

2. 行业事件

• 京东618 首日下单金额同比增长 100%，与迪士尼合作效果显著。
• 阿里 在投资日活动中表示将牺牲部分利润投资 B2C。
• 盒马鲜生 在北京开设首家门店，引入更多业态如花店、天猫超市。
• 永辉超市 推出 咏悦食府，布局自选快餐。
• 欧尚 试水 24小时无人便利店。
• 王府井 与 首汽集团 战略合作，打通零售与出行场景。
• 菜鸟 与 速递易 签订初步合作意向书，加强智能快递柜布局。

3. 公司重要公告

• 友好集团 提前终止五家渠友好时尚购物中心经营。
• 飞亚达A 收购全资孙公司 MontresChourietSA 股权。
• 中百集团 更正股权受让公告，指出无利润贡献。
• 昆百大A 拟收购 我爱我家 94%股权。
• 青岛金王 和 东方金钰 的实际控制人倡议员工增持公司股票。
• 友阿股份 发布第一期员工持股计划提示性公告。
• 上海家化 收购资产并提供内存外贷。
• 上海物贸 增加融资担保额度及签订金融服务框架协议。

行业趋势与展望

• 电商渠道 成为奢侈品行业不可忽视的新增长点，LVMH、周大福等企业加速布局。
• 新零售模式，如“超市+餐饮”和“线上线下融合”，正成为零售行业转型的重要方向。
• 线上销售 成为推动业绩增长的核心动力，尤其在珠宝、奢侈品等细分领域表现突出。
• 智慧物流 和 无人零售 技术不断推进，提升效率与用户体验。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在 -5% - 5% 之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上。

总结

本周商业贸易行业整体表现强劲，电商与新零售 成为推动行业发展的关键因素。LVMH上线24Sèvres标志着奢侈品行业对线上渠道的重视，而周大福和步步高的线上销售增长则显示出传统零售企业转型的积极成效。同时，行业数据和事件也反映了电商、物流及线上线下融合趋势的加速发展。未来，随着“+互联网”和“新零售”模式的深入，行业将迎来更多机遇与挑战。