> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，主要分析了焦煤（JM）与焦炭（J）期货合约在1月、5月、9月三个合约月份的表现，包括收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及价差变化。同时，报告还涉及了现货市场价格及变动情况，并结合政策与市场动态对后市进行了展望。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 收盘价对比 - **JM合约**： - 1月：1612.0 - 5月：1594.5 - 9月：1429.5 - **J合约**： - 1月：2074.5 - 5月：2110.0 - 9月：2022.0 ### 2. 涨跌幅 - **JM合约**： - 1月：-1.98% - 5月：-2.98% - 9月：-2.02% - **J合约**： - 1月：-1.33% - 5月：-1.56% - 9月：-0.96% ### 3. 成交量 - **JM合约**： - 1月：137294 - 5月：10456 - 9月：1913579 - **J合约**： - 1月：2048 - 5月：90 - 9月：25913 ### 4. 持仓量 - **JM合约**： - 1月：147764 - 5月：13922 - 9月：654719 - **J合约**： - 1月：5388 - 5月：251 - 9月：38310 ### 5. 持仓量增减 - **JM合约**： - 1月：+4238 - 5月：+839 - 9月：-22648 - **J合约**： - 1月：+389 - 5月：+13 - 9月：-501 ### 6. 价差分析 - **JM合约**： - 1月-5月：+17.5 - 5月-9月：+165 - 9月-1月：-182.5 - **J合约**： - 1月-5月：-35.5 - 5月-9月：+88 - 9月-1月：-52.5 ## 三、价差增减 - **JM合约**： - 1月-5月：+16.5 - 5月-9月：-19.5 - 9月-1月：+3 - **J合约**： - 1月-5月：+5.5 - 5月-9月：-14 - 9月-1月：+8.5 ## 四、现货市场分析 ### 1. 现货价格 - **JM合约**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1382 - 低硫主焦煤临汾出厂价：1980 - 低硫主焦煤太原车板价：1790 - **J合约**： - 唐山一级出厂价：2075 - 晋中准一级出厂价：1530 - 日照港准一级出库价：1730 ### 2. 现货增减 - **JM合约**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：0 - 低硫主焦煤临汾出厂价：+60 - 低硫主焦煤太原车板价：+117 - **J合约**： - 唐山一级出厂价：0 - 晋中准一级出厂价：0 - 日照港准一级出库价：0 ## 五、市场动态与评论 ### 1. 政策动态 - 住房城乡建设部副部长秦海翔在国务院政策例行吹风会上表示，国家层面正在研究制定城市更新相关法规，支持各地出台地方性法规。 - 《城市更新“十五五”规划》是我国城市更新领域的第一部国家级专项规划，明确了“十五五”时期的目标指标、重点任务和重大工程。 ### 2. 评论及策略 - 双焦期货昨日夜盘跌幅较大，焦煤总持仓环比下降。 - 上周钢联数据显示，五大材总产量小幅下降，螺纹钢贡献主要减量。 - 五大材整体库存止降转增，热卷库存增幅最大，钢材表需继续走弱，降幅扩大。 - 现货市场方面，焦煤价格有所上涨，焦炭价格保持稳定。 - 后市需重点关注矿山复产速度、安全限产执行力度、铁水产量拐点及终端需求表现。 ## 六、风险提示 - 报告依据和结论存在范围局限性。 - 对未来预测存在不及预期风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作，风险自担。 ## 七、数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 ## 八、分析师声明 - 沈垚犇具有期货交易咨询执业资格。 - 报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解。 - 报告清晰准确地反映了作者的研究观点，结论独立、客观、公正。 - 报告内容不受到任何第三方的授意或影响。