> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场总结 ## 一、核心内容 本总结基于期货市场与现货市场数据，主要分析了焦煤（JM）和焦炭（J）不同月份合约的价格走势、成交量、持仓量、价差变化以及市场评论和策略建议。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 - **JM合约**： - 1月收盘价：1586.5 - 5月收盘价：1525.5 - 9月收盘价：1410.5 - 涨跌：40.0 / 11.0 / 36.5 - 涨跌幅：2.59% / 0.73% / 2.66% - **J合约**： - 1月收盘价：2058.0 - 5月收盘价：2049.5 - 9月收盘价：1979.0 - 涨跌：48.0 / 22.5 / 29.0 - 涨跌幅：2.39% / 1.11% / 1.49% ### 2. 成交量与持仓量 - **JM合约**： - 成交量：881425 / 19572 / 321481 - 持仓量：494419 / 29921 / 166866 - **J合约**： - 成交量：29456 / 326 / 25684 - 持仓量：44570 / 859 / 18689 ### 3. 持仓量增减 - **JM合约**： - 持仓量增减：51695 / 4258 / -47598 - **J合约**： - 持仓量增减：7194 / 89 / -3688 ### 4. 价差分析 - **JM合约价差**： - 1月-5月：61 - 5月-9月：115 - 9月-1月：-176 - 价差增减：29 / -25.5 / -3.5 - **J合约价差**： - 1月-5月：8.5 - 5月-9月：70.5 - 9月-1月：-79 - 价差增减：25.5 / -6.5 / -19 ## 三、现货市场分析 ### 1. 现货价格 - **JM现货**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1573 - 低硫主焦煤临汾出厂价：2070 - 低硫主焦煤太原车板价：1885 - **J现货**： - 唐山一级出厂价：2150 - 晋中准一级出厂价：1575 - 日照港准一级出库价：1740 ### 2. 现货增减 - **JM现货增减**：0 / 0 / 0 - **J现货增减**：0 / 0 / 40 ## 四、市场评论与策略建议 - **双焦市场**： - 昨日夜盘双焦盘面高位震荡，焦煤总持仓环比基本持平。 - 供应方面，矿山焦煤供应处于同期低位，政策层面对焦煤供给有强约束，叠加8月中旬蒙煤通关量因蒙古国燃料短缺等问题快速回落，内外供应同步收紧是当前盘面强势的主要推手。 - 需求方面，上周铁水产量与钢厂盈利率环比微幅上行，但两者同比均存在降幅，独立焦化厂吨焦利润继续下滑，导致焦炭产量环比下降。终端需求进入淡季，叠加下游利润持续走弱，目前双焦需求缺乏增量预期。 - 综合来看，当前供应偏紧为煤价提供强支撑，但下游利润低迷亦制约双焦需求表现。同时，盘面大幅上涨后基差快速收敛，盘面估值偏高，因此判断短期盘面呈高位震荡走势。 - 后市重点关注下游利润、蒙煤通关量变化及国内供应端政策导向。 ## 五、数据来源 - 数据来源：Mysteel, 申银万国期货研究所 ## 六、免责声明 - 本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。 - 市场有风险，投资需谨慎。报告中的信息或意见仅供参考，不构成买卖出价。 - 报告内容仅供交流研讨，不得用于非法用途。如因非法用途导致的法律责任，与本公司无关。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 ```