20240630-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第24期_关注专项债发行使用进度与项目收益水平_地方债城投债发行规模与净融资均下降_18页_1mb

地方政府债与城投行业监测周报（2024年第24期）总结

本文为中诚信国际研究院发布的《地方政府债与城投行业监测周报》第24期，聚焦专项债发行使用进度和项目收益水平，分析地方债和城投债的最新动态及政策动向，主要内容如下：

一、政策与要闻分析

1. 中央决算与审查报告发布

   • 优先加快增发国债及专项债券的使用进度，提高资金使用效益。
   • 专项债项目收益不达预期和违规举债问题尚未完全遏制，需分类施策，完善化债方案。
   • 强调“稳增长、防风险”主线，继续严控地方政府债务风险，分类推进融资平台公司改革。

2. 化解债务风险的区域实践

   • 山东潍坊提出“降平台数量、降债务规模、降融资成本”目标，与金融机构合作推进债务置换。
   • 甘肃平凉制定“一企一策”方案，通过减少支出、经营收入偿还等方式提升自有资金偿还能力，全力化解到期债务。

二、债券市场动态分析

（1）地方债券

本周全国共发行51只地方债，总规模较前值下降41.12%至2.13万亿；净融资额减少4388.7亿元，至1.396万亿。

• 发行期限以内，加权平均发行利率上升至2.38%，发行利差扩大至1097BP。
• 各省份中，山东发行成本最高，新疆利差最高。

（2）城投债券

• 本周共发行197只城投债，发行规模较前值下降10.65%至1.28万亿；净融资额下滑至1120.1亿元，降幅达1212.4亿元。
• 发行利率下降，平均发行利率为2.45%，发行利差缩小至5741BP。
• 江苏省发行规模最大，陕西发行利率最高，达2.92%。

三、信用评级调整及风险事件

• 本周未发生城投信用风险事件，共有27家城投提前兑付债券，规模合计644.7亿元。
• 中诚信国际下调贵州水城经济开发区高科开投主体评级至A，东方金诚上调江苏连云港城建控股集团及江西九江濂溪区城投评级至AAA。
• 城投境外债发行规模合计108.53亿元，评级主体以地市级AA+级为主。

四、交易情况

• 地方债现券交易规模减少，各期限收益率普遍下行，平均下降3.56BP。
• 城投债交投活跃，各期限收益率平均下行3.51BP，AA+级各期限信用利差明显走阔，1年期利差走阔31.6BP。

五、核心结论及展望

• 在高额债务风险下，审慎政策与债务化解措施持续推进，需注意专项债资金使用效率和地方债化债进度。
• 受限“资金使用效益不高”问题，应加强项目收益预测能力和全周期管理。细化区域债务监管，防范区域性系统性风险。

总结：本期报告显示，地方政府与城投行业债务风险防控仍为核心任务，资金的高效利用与监管趋严背景下，区域化债举措成效初显，需进一步提升债券项目质量与风险管理水平。