20220619-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第21期_审计署披露专项债管理问题_新增地方债完成进度超七成_15页_822kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2022年第21期》，主要分析了2022年6月17日至6月23日期间地方政府债券与城投企业债券的发行、交易情况及相关市场动态，重点包括专项债管理问题、AMC参与债务化解、城投债发行与交易变化、城投企业公告等内容。

主要观点

1. 专项债管理问题与资金效率

• 审计署披露问题：2021年专项债资金违规使用和闲置问题仍存在，10个地区违规使用136.63亿元，33个地区闲置217亿元。
• 政策应对：财政部已建立专项债违规使用处理处罚机制，多地如福建、山西加强管理，对存在问题地区扣减新增额度。
• 资金使用效率：2022年专项债发行进度加快，资金使用效率仍需进一步提升。

2. 城投债市场动态

• 发行规模与净融资：本周城投债发行规模上升8.06%，净融资额增加43.22亿元至274.77亿元。
• 发行利率与利差：整体发行利率上升20.12BP，发行利差走阔12.00BP。
• 发行结构：以私募债为主，3年期发行占比上升至33.33%，AA+级发行人占比达44.68%。
• 区域表现：江苏发行数量最多，陕西发行利率最高（7.50%），云南发行利差最大（321.01BP）。

3. 城投企业公告与评级变动

• 高管变动：本周有50家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告，涉及多地。
• 评级调整：湖北宜昌市交通投资有限公司主体评级由AA下调至AA-，贵州六盘水市开发投资有限公司被列入评级观察名单。
• 异常交易：本周共有78个城投主体的115只债券发生163次异常交易，其中贵州异常交易次数最多。

4. 地方债与城投债交易情况

• 地方债交易：本周地方债现券交易规模1691.85亿元，较前值增加294.73亿元；5年期、10年期、15年期到期收益率上行，2年期、3年期、20年期下行。
• 城投债交易：本周城投债现券交易规模2615.41亿元，较前值增加153.72亿元；5年期及以下到期收益率下行，5年期以上上行；信用利差方面，1年期、5年期AA+城投债利差收窄，3年期走阔。
• 资金市场：央行开展500亿元逆回购，等量对冲到期，同时进行2000亿元MLF投放和到期操作，实现零投放零回笼。

关键信息

一、地方债发行情况

• 发行规模：本周共发行125只地方债，规模达6167.36亿元，较前值增加3513.05亿元。
• 净融资：净融资额达4733.35亿元，较前值增加3365.78亿元。
• 区域分布：安徽发行规模最大，为1094.79亿元。
• 期限结构：20年期为主，占比27.00%；发行利率方面，一般债下行至2.88%，专项债上行至3.15%。
• 完成进度：截至6月19日，2022年新增债累计发行31197.98亿元，完成全年限额的71.39%。

二、城投债发行情况

• 发行规模：本周共发行141只城投债，规模达998.51亿元，较前值增加8.06%。
• 净融资：净融资额达274.77亿元，较前值增加43.22亿元。
• 区域分布：江苏发行数量最多，为42只，规模占比22.61%。
• 利率与利差：整体发行利率上升20.12BP至3.74%，利差走阔12.00BP至138.91BP。
• 发行结构：以私募债为主，占比28.37%；3年期债券占比达33.33%。

三、城投企业公告与评级变动

• 公告类型：包括高管变更、法人审查调查、控股股东变更、名称变更、股权划转、募集资金用途变更、重大诉讼、新增借款、经营范围变更、资产重组、涉嫌严重违纪违法等。
• 评级调整：湖北宜昌市交通投资有限公司主体评级由AA下调至AA-，贵州六盘水市开发投资有限公司被列入评级观察名单。

四、城投债异常交易

• 异常交易次数：本周共有163次异常交易，涉及78个城投主体、115只债券。
• 区域分布：贵州异常交易次数最多，达39次；区县级主体最多，达40家。
• 信用级别：AA级主体最多，为51家；AA+级主体为25家。
• 典型案例：贵州贵安新区开发投资有限公司“22贵安G2”偏离度高达16.23%，可能与公司股权出质和诉讼有关。

五、城投债提前兑付与取消发行

• 提前兑付：本周1家城投企业发布提前兑付公告，共兑付5.80亿元。
• 取消发行：共7只城投债券取消发行，规模合计29.10亿元，涉及多个省份和不同债券品种。

总结

2022年6月，地方政府债与城投债市场呈现活跃态势，发行规模持续上升。专项债管理问题仍需关注，各地正通过加强管理机制来提升资金使用效率。城投债市场同样呈现上升趋势，发行利率和利差整体走阔，发行结构以私募债为主，3年期债券占比增加。同时，城投企业公告频繁，涉及高管变更、评级调整、异常交易等，反映出城投行业在管理与信用风险方面的动态变化。政策监管趋严，市场对合规性和透明度的要求不断提升。