20220610-光大证券-亿纬锂能-300014.SZ-公告点评_实控人全额认购90亿元定增_持续看好公司后续发展_3页_743kb

亿纬锂能 (300014.SZ) 公司研究总结

核心内容

亿纬锂能于2022年6月7日发布公告，拟进行90亿元的定向增发，其中实控人刘金成先生及其夫人骆锦红女士，以及他们共同控股的西藏亿纬控股有限公司分别认购20亿元、40亿元和30亿元。此次定增完成后，实控人合计持股比例将提升至39.91%，仍保持对公司的控制权。实控人全额认购定增，显示出对公司未来发展的高度信心。

主要观点

• 实控人信心：实控人刘金成先生及骆锦红女士通过全额认购定增，进一步增持公司股份，表明其对公司业务前景的看好。
• 产能扩张：此次定增资金将主要用于动力储能电池产能扩张，包括20GWh 46系列大圆柱锂离子电池和16GWh方形磷酸铁锂电池项目，以及云南曲靖10GWh动力储能电池项目和储能总部及技术研究院项目。
• 盈利预测：公司2022-2024年净利润预计分别为35.72亿元、60.20亿元和93.67亿元，较之前预测有所下调。当前股价对应PE为52X、31X和20X，随着原材料价格下降和产能释放，盈利有望修复。
• 估值与评级：公司当前PE为52X，考虑到未来业绩增长和估值修复，维持“买入”评级。

关键信息

定增详情

• 定增金额：90亿元
• 发行价格：63.11元/股
• 发行数量：1.42亿股
• 认购方：实控人刘金成先生、骆锦红女士及西藏亿纬控股有限公司
• 认购金额：20亿元、40亿元、30亿元

产能计划

• 20GWh 46系列大圆柱锂离子电池：用于动力电池业务
• 16GWh方形磷酸铁锂电池：用于动力电池业务
• 云南曲靖10GWh动力储能电池项目：总投资30亿元
• 储能总部及技术研究院项目：总投资约30亿元

盈利预测与估值

财务指标

风险提示

• 新能源车需求不及预期
• 产能释放不及预期
• 电子烟监管风险

市场数据

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 当前价：96.97元
• 未来6-12个月投资收益率：领先市场基准指数15%以上

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法和模型基于一定假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。因此，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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