2020年上半年游戏市场回顾，疫情红利下的挑战与机遇_34页_2mb

2020年上半年游戏市场回顾与投资分析

核心内容概览

2020年上半年，中国游戏市场在疫情背景下实现显著增长，市场规模和增速均有所回升，显示出线上娱乐需求的高涨。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息：

1. 国内游戏市场回顾

1.1 市场规模与增长

• 2020H1中国游戏市场实际销售收入达到1394.93亿元，同比增长 22.34%，为自2018年后首次实现两位数增长。
• 移动游戏市场实际销售收入为1046.73亿元，同比增长 35.81%，拉动整体游戏市场增长。
• 用户规模为6.57亿，同比增长 1.97%，用户规模增速趋缓，用户时长竞争加剧。

1.2 游戏品类与爆款表现

• 头部老游戏表现亮眼，如《王者荣耀》《和平精英》《三国志·战略版》等，贡献了主要收入。
• 爆款新游集中在6月上线，如《最强蜗牛》《三国志幻想大陆》《梦幻西游网页版》等，对下半年增长具有积极影响。
• 《剑与远征》《公主连结Re:Dive》等游戏凭借独特的美术风格和丰富玩法成为市场热点。

1.3 出海表现

• 中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达75.89亿美元，同比增长 36.32%，增速高于国内市场。
• 美国、日本、韩国市场合计占出海收入的 61.46%，其中美国市场占比 28.23%，日本市场占比 23.26%，韩国市场占比 9.97%。
• FunPlus、莉莉丝、腾讯位列6月出海收入前三，其中莉莉丝凭借《万国觉醒》《剑与远征》进入第二位。

2. 游戏行业资本化与公司发展

2.1 公司上市与布局

• 友谊时光、心动公司、祖龙娱乐陆续赴港上市，网易也进行二次上市，显示出游戏行业资本化趋势。
• 友谊时光专注于女性向游戏市场，产品包括《熹妃Q传》《浮生为卿歌》等，2019年营收达16.89亿元。
• 心动公司运营TapTap平台，平台月活用户达1790万，2020年7月举办游戏发布会，推出多款优质游戏。
• 祖龙娱乐专注MMORPG游戏，2019年营收达10.67亿元，与腾讯保持紧密合作。

2.2 重点公司盈利预测

3. 下半年行业展望

3.1 新游供给与市场增长

• 下半年重点新游包括《地下城与勇士手游》《万国觉醒》《原神》等，有望带动行业进一步增长。
• 云游戏市场在5G商用加速的背景下，成为未来增长的重要方向。

3.2 游戏精品化趋势

• 用户时长红利消退，游戏内容品质提升成为竞争关键。
• 《黑神话：悟空》demo发布，引发对国产3A主机游戏的关注，同时也推动云游戏发展。

4. 风险提示

• 市场竞争加剧风险。
• 行业政策监管风险。
• 头部游戏收入下滑风险。
• 新游表现不达预期风险。
• 游戏产品延期上线风险。
• 出海游戏产品表现不及预期风险。

5. 总结

2020年上半年，中国游戏市场在疫情背景下实现了显著增长，移动游戏市场表现尤为突出。行业呈现精品化趋势，头部企业如腾讯、网易在新游发布和海外拓展方面表现亮眼。同时，字节跳动、祖龙娱乐等新进入者也加速布局中重度游戏市场。未来，随着云游戏的发展和5G商用的推进，游戏行业有望迎来新的增长机遇。