20231024-东吴证券-旭升集团-603305.SH-2023年三季度报告点评_Q3毛利率环比改善_看好公司长期发展_3页_376kb

旭升集团2023年三季度报告点评总结

旭升集团（603305）发布2023年三季度报告，整体业绩符合预期。前三季度，公司实现营业收入同比增长95.2%，归母净利润同比增长164.3%。其中，第三季度单季度营收环比增长233%，但同比下降44.3%；归母净利润环比下降149.5%，但毛利率环比提升10.4个百分点。毛利率改善主要得益于新工厂产能爬坡，而收入和净利润的环比变化预计与客户贡献多元化相关。

公司持续推进全球化战略，新设立墨西哥制造基地和技术研发中心，以服务北美市场并实现客户多元化，看好其长期发展潜力。盈利预测显示，2023-2025年归母净利润从原预测下调至800亿、1063亿、1398亿百万元，对应市盈率分别为2187倍、1646倍、1251倍。维持“买入”评级，但存在下游销量不及、项目不及预期等风险。报告还强调了汇兑损失对Q3数据的实际影响，并指出经营性净利率环比改善。

总体，报告看好公司铝合金三大成型工艺龙头地位及未来增长，但需关注行业和市场风险。