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ETP研究报告总结（2013年12月25日）

核心内容概述

本报告为2013年12月25日的ETP数据日报，主要分析了当日中国ETP市场的整体表现，包括ETF、LOF、分级基金等产品的市场动态、价格变动及风险提示。同时，提供了ETP指数的运行情况，以及部分基金的详细数据，如成交金额、折溢价率、隐含收益率、价格弹性等。

主要观点

1. ETP市场整体表现

• 中国ETP综合指数：上个交易日点位为839.65，较前一交易日上涨0.13%。
• 中低风险ETP指数：点位为1150.01，较前一交易日下跌0.23%。
• 权益杠杆性ETP指数：点位为459.95，较前一交易日上涨0.38%。

2. 分级基金市场动态

• 股票分级B端：涨跌互现，其中富国创业板B上涨2.50%，表现较为活跃。
• A端隐含收益率：与上日几乎持平，其中申万收益为8.67%、国泰国证房地产A为7.04%、富国创业板A为6.92%、银华稳进为6.81%、信诚500A为6.78%。
• 价格弹性：鹏华资源B为4.55，银华锐进为2.66，信诚500B为2.11。
• 折算风险：银华鑫瑞已触发不定期折算，今日子份额恢复交易，母基金开放申购赎回；鹏华资源B继续逼近折算阈值，若A股资源下跌0.63%，则A端持有人可获得2.38%收益（考虑0.5%的赎回费），但面临母基金净值波动风险。

3. 市场成交与份额变动

• ETF基金市场成交金额前十名：包括华宝兴业现金添益、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等，其中华夏上证50ETF成交额最高，为716.12百万元。
• LOF基金市场成交金额前十名：包括易方达岁丰添利、建信优势动力、泰达宏利效率优选等，其中易方达岁丰添利成交金额最高，为215.64万元。

关键信息

1. 分级基金分类

• 股票半封闭式：A类份额定期打开申赎，B类份额有固定到期日，如国投瑞银瑞福优先、国投瑞银瑞福进取。
• 股票型开放式：无固定到期日，如银华稳进、银华锐进。
• 债券型封闭式：A类份额定期打开申购赎回，B类份额有固定到期日，如富国汇利回报分级A、富国汇利回报分级B。
• 债券型开放式：无固定到期日，如嘉实多利优先、嘉实多利进取。

2. 基金表现

• 银华鑫瑞：子份额折溢价率高达-74.55%，面临较大折算风险。
• 鹏华资源B：折溢价率18.82%，价格弹性4.55，接近折算阈值。
• 申万菱信深成进取：折溢价率253.13%，表现较为活跃。
• 国泰国证医药卫生B：折溢价率-2.36%，价格弹性2.14。

3. 折溢价率与隐含收益率

• 折溢价率在不同基金间差异较大，部分基金如申万菱信深成收益折溢价率为-24.64%，而银华鑫利为1.76%。
• 隐含收益率方面，申万菱信深成收益为8.67%，国泰国证房地产A为7.04%，富国创业板A为6.92%，银华稳进为6.81%，信诚500A为6.78%。

总结

该报告全面反映了当日中国ETP市场的运行情况，重点分析了ETF、LOF和分级基金的表现。市场整体呈现小幅上涨趋势，但不同类别基金表现各异。股票分级B端波动较大，部分基金如鹏华资源B和银华鑫瑞面临折算风险。同时，报告提供了详细的基金数据，包括成交金额、折溢价率、隐含收益率和价格弹性等，为投资者提供了重要的参考信息。