> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业周报总结（2026/7/20-2026/7/26） ## 核心内容 2026年第二季度，英特尔与谷歌母公司Alphabet均上调了全年资本开支指引，反映出AI基础设施投资加速及半导体行业对先进制程与后端技术的持续投入。半导体设备交期大幅延长，反映出全球晶圆厂扩产带来的供需错配问题，五大设备商的主流产品交付周期延长至原来的1.5至2倍，部分后道设备交期甚至超过一年。 ## 主要观点 - **AI驱动需求强劲**：AI算力需求推动半导体行业持续增长，全球主要企业如英特尔、谷歌、英伟达等加大资本开支，推动行业高景气。 - **设备交期延长**：半导体设备交期大幅延长，导致下游扩产受限，三星与SK海力士已启动提前采购策略。 - **行业估值高企**：电子行业整体估值处于历史高位，需警惕中报兑现后的回调风险。 - **半导体产业链机遇**：AI算力、存储、光模块、光芯片、AIoT、半导体设备、材料等板块迎来结构性机会。 ## 关键信息 ### 1. 财报与资本开支 - **谷歌**： - 2026年Q2营收1198亿美元，同比增长24%。 - Google Cloud收入达248亿美元，同比大增82%，经营利润率提升至35.6%。 - 云业务积压订单达5140亿美元，资本开支上调至1950-2050亿美元。 - **英特尔**： - Q2营收161亿美元，同比增长25%，远超市场预期。 - DCAI业务营收62.6亿美元，同比增长59%。 - Intel 18A-P进入风险试产阶段，采用ASML EXE高数值孔径极紫外光刻技术。 - 投资50亿欧元扩大产能，提升至强性能、低功耗产品产量。 ### 2. 行业趋势与投资建议 - **半导体设备交期**：五大设备商（应用材料、阿斯麦、泛林、东京电子、科磊）交期普遍延长至1.5-2倍，部分后道设备交期突破一年。 - **SEMI预测**：2026年全球半导体制造设备总销售额将达1659亿美元，同比增长23.2%，预计2028年将达2295亿美元。 - **投资建议**： - 重点关注AI算力、存储、光模块、光芯片、AIoT、半导体设备、零部件、材料等产业链环节。 - 推荐关注：寒武纪、海光信息、澜起科技、摩尔线程、沐曦股份、龙芯中科、源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、东山精密、胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正、英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联等。 - 同时关注AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微等。 - 国产替代方向关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材等。 - 价格触底复苏关注：新洁能、扬杰科技、东微半导、豪威集团、思特威、格科微、圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 ### 3. 周行情回顾 - 沪深300指数上涨2.65%，申万电子指数下跌0.69%，跑输大盘。 - 电子二级板块中，半导体上涨2.23%，电子元器件下跌9.00%，光学光电子下跌3.89%，消费电子上涨1.28%，电子化学品下跌4.17%，其他电子下跌2.85%。 - 海外市场，台湾电子指数上涨2.53%，费城半导体指数上涨1.24%。 ### 4. 行业数据追踪 - **存储芯片**：自2023年下半年小幅反弹，2024年9月后DRAM现货价格承压，但6月整体上涨，部分产品价格升至2022年高点，7月后价格顶部震荡。 - **NAND Flash**：合约价格在2025年1月回升，涨势延续至2026年7月。 - **TV面板、IT面板**：价格逐渐稳定。 ### 5. 风险提示 - 下游需求复苏不及预期，可能影响库存及稼动率。 - 国产替代进程不及预期，可能受制于国际贸易摩擦。 - AI资本开支不及预期，可能影响相关产业链的订单与业绩兑现。 ## 总结 2026年第二季度，全球半导体行业在AI驱动下持续扩张，资本开支上调，设备交期延长，显示行业高景气。尽管如此，电子行业整体表现不佳，需警惕估值过快扩张带来的回调风险。建议投资者关注AI算力、存储、光模块、光芯片、AIoT及国产替代等结构性机会，同时注意行业风险。