20170624-联讯证券-_联讯有色周报_洛阳钼业收到非公开发行批复_铝钴锂仍为投资主线_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年6月24日有色金属行业的市场表现、投资策略、重大事件及价格变动情况，指出铝、钴、锂仍是当前的投资主线，同时强调铜管加工企业因空调产量增长受益。

主要观点

投资策略

• 铝：国家将继续关闭违规产能，魏桥关停25万吨在产产能，9月专项检查及采暖季减产30%是最大看点。铝价中长期有望波动上涨，企业盈利持续改善。建议关注神火股份（000933）、云铝股份（000807）和中国铝业（601600）。
• 钴：投资需求推动供需逆转，钴价短期仍有上涨空间，预计上涨至30美元/磅。核心逻辑为Cobalt27公司通过IPO获取2157.5吨金属钴。建议继续关注洛阳钼业（603993）、格林美（002340）和华友钴业（603799）。
• 锂：锂价处于历史高位，市场供需平衡，涨价逻辑难以兑现。但拥有优质资源的企业通过扩建可增厚业绩，建议逢低关注天齐锂业（002466）。
• 铜：空调产量大增，铜管加工企业盈利改善。建议关注精艺股份（002295）和海亮股份（002203）。

行业表现

• 有色行业整体上涨0.98%，沪深300上涨2.96%，有色跑输沪深300。
• 锂行业领涨，涨幅达7.2%。
• 天齐锂业上涨11.2%，领涨个股；白银有色下跌6.9%，领跌个股。

关键信息

重大事件

• 宏观：

  • A股四度成功纳入MSCI新兴市场指数，11家有色金属公司入选。
  • 习近平与特朗普将在G20汉堡峰会期间会晤，美方愿在“一带一路”项目上合作。
  • 法国议会选举结果出炉，马克龙所在政党获得多数席位。
  • 英国央行称目前不是加息良机，但有委员支持下半年加息。
  • 德国5月PPI环比-0.2%，低于预期；同比2.8%，高于预期。
  • 欧元区6月制造业PMI初值57.3，为74个月新高。

• 行业动态：

  • Cobalt27公司拟通过IPO获取2157.5吨金属钴，推动钴价上涨。
  • 魏桥集团关停25万吨电解铝产能，山东电解铝进入减产阶段。
  • 新疆启动电解铜深加工项目，预计7月开工，年加工20万吨铜杆。
  • 百色银海铝公司全面复产，结束三年减产期。
  • 特斯拉与上海市政府签订建厂协议，利好新能源产业链。

• 上市公司动态：

  • 天齐锂业通过可行性分析，拟扩建第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目。
  • 洛阳钼业定增获得证监会核准批复。
  • 华锋股份筹划购买资产，涉及新能源汽车和电极箔行业。
  • 鑫科材料拟筹划重大事项，股票停牌。
  • *ST烯碳连续三年亏损，面临退市风险。

有色金属价格及库存

基本金属

• 铜：LME上涨2.24%，SHFE上涨2.64%，长江现货微涨0.61%。
• 铝：LME下跌0.43%，SHFE上涨2.50%，长江现货上涨1.56%。
• 铅：LME上涨5.39%，SHFE上涨0.46%。
• 锌：LME上涨7.21%，SHFE上涨5.30%。
• 锡：LME下跌1.22%，SHFE下跌0.80%。
• 镍：LME上涨1.90%，SHFE上涨2.68%。

贵金属

• 黄金：LBMA微涨0.02%，SGE上涨0.25%，COMEX微涨0.21%。
• 白银：LBMA下跌0.30%，SGE上涨0.40%，COMEX上涨0.30%。

小金属

• 钴：电解钴上涨3.94%，MB低级钴上涨2.42%。
• 锂：995碳酸锂微涨0.00%，金属锂微涨0.00%。
• 钨：黑钨精矿微涨0.00%，APT下跌0.79%。
• 钼：45钼精矿下跌0.98%，钼铁下跌6.41%。
• 锑：2#锑锭下跌1.80%，跌幅较大。
• 其他：钽、钒、钛、锆、镁、铟、铋、锗、稀土等价格整体平稳或小幅波动。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 铝去产能不及预期。
• 大盘系统性风险。

附录

• 分析师：郭佳楠，联讯证券基金研究员，具备6年公募基金及重点行业研究经验。
• 研究助理：王保庆。
• 联系方式：
  • 郭佳楠：电话010-64814022，邮箱guojianan@lxsec.com
  • 研究院销售团队信息详见报告原文。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间。
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：行业回报介于-5%~5%之间。
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下。

免责声明

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