20260408-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比回升_10页_2mb

青岛港口库存环比回升总结

核心内容概览

本报告聚焦于天然橡胶与顺丁橡胶市场动态，涵盖价格走势、库存变化、产量与消费情况、市场策略及风险提示等内容。重点分析了青岛港口库存的回升趋势，并结合全球及国内供需变化对市场前景进行了预测。

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约：16925元/吨，较前一日上涨80元/吨。
• NR主力合约：14160元/吨，较前一日上涨185元/吨。
• BR主力合约：17940元/吨，较前一日上涨430元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶：上海市场价格16850元/吨，较前一日上涨100元/吨。
• 青岛保税区泰混：16050元/吨，较前一日上涨50元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶：2085美元/吨，较前一日上涨15美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶：2050美元/吨，较前一日上涨15美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000：出厂价格19700元/吨，较前一日上涨200元/吨。
• 浙江传化BR9000：市场价17900元/吨，较前一日上涨250元/吨。

市场资讯

全球天然橡胶产量与消费

• 2026年2月全球天胶产量：预计增长3.4%至99.4万吨，环比下降23.9%。
• 2026年2月全球天胶消费量：预计下降16.6%至108.8万吨，环比下降15.9%。
• 1-2月全球天胶累计产量：下降0.5%至230.1万吨。
• 1-2月全球天胶累计消费量：下降6.1%至238.1万吨。

中国轮胎出口

• 2026年1-2月卡客车轮胎出口量：73.01万吨，同比增加13.07%。
• 出口区域分化：非洲出口增长显著，中东、北美略有回落，出口重心向非洲、东南亚等新兴市场倾斜。

泰国天胶产量

• 2025年泰国天胶产量：预计增加0.6%至484万吨。
• 区域产量变化：北部增3.1%，东北增1.4%，中部降1.7%，南部增0.2%。
• 胶农行为影响：中部和南部地区因产量较低，砍伐老橡胶树改种榴莲和油棕等作物，导致收割面积减少。

市场分析

天然橡胶

• 库存：青岛港口天然橡胶库存为1350096吨，环比下降10709吨；社会库存为700024吨，环比上升8641吨。
• 期货库存：RU期货库存为125380吨，环比下降30吨；NR期货库存为43545吨，环比下降101吨。
• 价差：RU基差-75元/吨（+20），RU与混合胶价差875元/吨（+30）；全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）。
• 原料价格：泰国烟片83.57泰铢/公斤（+1.25），泰国胶水83.00泰铢/公斤（+1.50），泰国杯胶61.10泰铢/公斤（+1.00）。

顺丁橡胶

• 现货价格：齐鲁石化BR9000报价19700元/吨（+200），浙江传化BR9000报价17900元/吨（+250）。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率44.80%（-8.40%）。
• 库存：贸易商库存9250吨（-10），企业库存30700吨（-1550）。
• 丁二烯价格：华东丁二烯价格18200元/吨（+0），韩国丁二烯FOB价格18200元/吨（+0）。
• 利润：丁二烯生产毛利（碳四抽提法）保持稳定，顺丁橡胶进口利润-6346元/吨（-2112）。

市场策略

• RU及NR：谨慎偏多，因泰国原料价格回升，成本端支撑增强，国内开割初期，短期供应压力不大，下游需求支撑仍存。
• BR：谨慎偏多，丁二烯价格反弹，成本支撑较强，顺丁橡胶供应偏紧，企业利润未修复，库存或继续回落。

风险提示

• 伊朗冲突：可能影响全球供应链。
• 主产区天气变化：对橡胶产量和价格产生影响。
• 上游装置动态：如生产调整、检修等。
• 下游需求波动：如轮胎出口受阻、生产利润压缩等。

图表说明

• 图1-图3：展示RU基差、NR基差、RU与混合胶价差等价格变动趋势。
• 图4-图10：反映泰国烟片、胶水、杯胶等原料价格及进口利润变化。
• 图11-图16：分析天然橡胶与顺丁橡胶相关价差及库存变化。
• 图17-图30：涉及期货库存、丁二烯价格、顺丁橡胶库存及利润变化。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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