20260113-华泰期货-化工日报_青岛港口橡胶库存继续回升_10页_2mb
报告摘要
青岛港口橡胶库存继续回升总结
核心内容概述
本报告分析了2026年1月12日中国天然橡胶及顺丁橡胶市场的行情、库存、开工率、价格变动及策略建议，同时涵盖了国内外市场动态与数据。整体市场呈现库存回升、价格波动、需求疲软与供应压力交织的格局。
主要观点与关键信息
一、橡胶市场行情
1. 期货价格
- RU主力合约：16130元/吨，较前一日上涨100元/吨。
- NR主力合约：13010元/吨，较前一日上涨60元/吨。
- BR主力合约：12070元/吨，较前一日上涨55元/吨。
2. 现货价格
- 云南产全乳胶：上海市场价格15800元/吨，较前一日上涨100元/吨。
- 青岛保税区泰混：15130元/吨，较前一日上涨80元/吨。
- 青岛保税区泰国20号标胶：1920美元/吨，较前一日上涨10美元/吨。
- 青岛保税区印尼20号标胶：1860美元/吨，较前一日上涨10美元/吨。
- 中石油齐鲁石化BR9000：出厂价格12100元/吨，较前一日上涨200元/吨。
- 浙江传化BR9000：市场价11850元/吨，较前一日下跌50元/吨。
3. 原料价格
- 泰国烟片：60.09泰铢/公斤，较前一日下跌0.13泰铢/公斤。
- 泰国胶水：57.00泰铢/公斤，较前一日上涨1.00泰铢/公斤。
- 泰国杯胶：52.20泰铢/公斤，较前一日持平。
- 泰国胶水-杯胶价差：4.80泰铢/公斤，较前一日上涨1.00泰铢/公斤。
二、市场数据与趋势
1. 青岛港口库存
- 天然橡胶社会库存：568173吨，环比增加19829吨。
- 青岛港天然橡胶库存：1232533吨，环比增加30677吨。
- RU期货库存：104490吨，环比增加3900吨。
- NR期货库存：56952吨，环比减少1007吨。
2. 全球市场动态
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量预计下降2.6%至147.4万吨，消费量预计下降1.4%至124.8万吨。
- 1-11月累计数据：全球天胶累计产量增长2%至1337.5万吨，累计消费量下降1.7%至1393.2万吨。
- 中国汽车轮胎出口：1-11月出口量751万吨，同比增长3.1%；出口金额1266亿元，同比增长1.7%。
3. 重卡市场表现
- 2025年12月：我国重卡市场销售9.5万辆，环比下降16%，同比上升13%。
- 全年趋势：重卡市场实现九连涨，平均增速达41%。
三、市场分析
1. 天然橡胶
- 供需关系：国内轮胎厂开工率阶段性下行，导致泰混等现货价格走弱，预计本周将随开工率回升小幅企稳。
- 库存趋势：青岛港口库存持续回升，国内累库格局可能延续。
- 成本端支撑：海外产区原料备货可能支撑原料价格，成本端支撑仍存。
2. 顺丁橡胶
- 现货价格：齐鲁石化BR9000报价12100元/吨，浙江传化BR9000报价11850元/吨，山东民营顺丁橡胶报价11500元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.15%，环比上升1.97%。
- 库存变化：贸易商库存6770吨，环比下降410吨；企业库存26350吨，环比上升50吨。
- 原料成本：丁二烯价格回升，压缩顺丁橡胶利润，短期限制民营产量回升。
策略建议
- RU及NR：中性策略，预计本周价格将小幅企稳，但国内累库格局可能延续。
- BR：谨慎偏多策略，上游丁二烯价格回升对顺丁橡胶利润形成压制，但供应压力小幅缓和，预计跟随丁二烯价格偏强运行。
风险提示
- 主产区天气变化：可能影响原料供应与价格。
- 上游装置动态：如茂名石化重启等，可能改变市场供应格局。
- 下游需求波动：轮胎厂开工率及订单情况对橡胶价格影响显著。
本期分析研究员
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梁宗泰
从业资格号：F3056198
投资咨询号：Z0015616 -
陈莉
从业资格号：F0233775
投资咨询号：Z0000421
联系人信息
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杨露露
从业资格号：F03128371 -
刘启展
从业资格号：F03140168 -
梁琦
从业资格号：F03148380
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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