20220527-安信证券-主题报告_轻量化浪潮下_浅析汽车铝合金压铸件行业的逻辑和机会_38页_2mb

汽车铝合金压铸件行业总结

核心内容概述

随着全球对汽车轻量化的重视，铝合金压铸件在汽车行业中的应用日益广泛。该工艺具有高效率、高精度、高气密性等优势，是实现汽车轻量化的重要手段。铝合金压铸件主要应用于车身结构件、底盘零部件和动力总成，其中压铸件占比约80%。随着新能源汽车的发展，铝合金在车身结构件和底盘上的渗透率较低，市场空间较大。

主要观点

• 轻量化需求驱动行业增长：轻量化是实现节能减排的重要方式，传统燃油车和新能源车均受益于铝合金压铸件的使用。
• 技术升级推动行业进步：高真空压铸、局部挤压、超低速层流压铸等核心技术的应用，提高了铝合金压铸件的质量和性能。
• 市场空间广阔：2021年我国汽车压铸铝合金市场规模为1657.46亿元，预计2025年将突破2400亿元。
• 产业链布局清晰：上游包括铝合金原材料、压铸设备和工业机器人，中游为零部件供应商，下游为整车厂。

关键信息

1. 铝合金压铸件的市场前景

• 传统燃油车：降低油耗，提升能效。
• 新能源车：减轻重量，提升续航能力。
• 铝合金性价比高：单车用铝量在2030年目标存在67%的增量空间。

2. 市场规模预测

• 2021年市场规模约为1657.46亿元。
• 预计2022年将达1869亿元，2025年突破2400亿元。

3. 产业链构成

• 上游：铝合金原材料、压铸设备、工业机器人。
• 中游：零部件供应商，如爱柯迪、文灿股份、广东鸿图、旭升股份、吉冈精密、美利信。
• 下游：整车厂，如特斯拉、蔚来、宝马等。

4. 主要公司发展情况

• 爱柯迪：专注于汽车轻量化、节能环保，产品覆盖动力总成、底盘、新能源三电系统。
• 文灿股份：在车身结构件方面具有先发优势，产品覆盖多个系统，2021年业务收入接近40亿元。
• 广东鸿图：2021年营收达60亿元，是业内营收最高的公司。
• 旭升股份：聚焦新能源车领域，2021年在特斯拉创收12亿元。
• 吉冈精密：净利率高，盈利能力突出，3年营收、利润CAGR均超20%。
• 美利信：产品覆盖传统汽车和新能源汽车，2021年营收增速和净利率表现优异。

5. 未来新赛道

• 电池包壳体：随着新能源车渗透率提升，电池包壳体成为新热点，适用于大中型电池包。
• 一体化压铸车身：通过整合多个零部件为一个整体，提升组装效率，降低制造成本，特斯拉是该技术的先锋。

风险提示

• 原材料价格波动：铝锭价格上涨可能增加成本压力。
• 宏观经济风险：全球经济波动可能影响市场需求。
• 行业竞争风险：随着市场增长，行业竞争将加剧。

技术与工艺

• 压铸工艺流程：包括采购质检、熔炼、压铸、清理、热处理、机加工、表面处理、装配、包装。
• 核心技术：高真空压铸、局部挤压、超低速层流压铸，提升产品质量和性能。

政策与趋势

• 《中国制造2025》：强调轻量化的重要性，推动行业技术发展。
• “双碳”目标：促进新能源车发展，进一步推动铝合金压铸件需求增长。
• 全球趋势：各国对燃料消耗和CO₂排放标准日趋严格，推动汽车轻量化。

市场趋势

• 汽车产销量回升：2021年我国汽车产销量实现负增长反转。
• 新能源车增长迅速：2021年新能源车产销量较2020年增长约1.6倍。
• 汽车保有量增长：2021年我国汽车保有量达3.02亿辆，新能源车保有量达784万辆。

总结

汽车铝合金压铸件行业在轻量化趋势下具有良好的发展前景。随着新能源车的快速发展，以及政策对节能减排的支持，铝合金压铸件市场空间巨大。主要企业通过技术研发和产品多样化，不断提升市场竞争力。未来，电池包壳体和一体化压铸车身将成为新的增长点，推动行业持续发展。同时，需关注原材料价格波动、宏观经济和行业竞争等风险因素。