20250510-国盛证券-钢铁行业周报_对中国出口多一点自信_15页_2mb

钢铁行业周报核心内容总结

核心观点

• 国内钢铁产量略有增加，全国高炉产能利用率环比上升，钢材产量个别品种回落。
• 钢材总库存由降转增，螺纹钢厂库和热卷社库积累明显，环比增20%。
• 钢材表观消费量环比走弱，螺纹钢消费因假期影响明显回落。
• 钢材出口延续高增长，前四个月净出口同比增幅扩大。
• 政策利好累积，钢铁行业中长期基本面有望持续改善。

市场回顾

• 钢铁板块表现强劲，中信钢铁指数本周上涨209%。
• 上市公司整体上涨，涨幅居前的有*ST沪科等，跌幅前有杭钢股份等。
• 美国和中国经济基本数据分析显示贸易政策对中国经济影响有限。

行业动态

• 产量情况：全国钢厂高炉产能利用率环比上升0.1个百分点；高炉日均铁水产量增加65%；电炉产能利用率略有下降。
• 价格情况：钢材现货价格偏弱运行，成本端原材料价格有所上升。
• 出口情况：前四个月钢材净出口同比增幅扩大22个百分点，出口延续高增长。
• 政策动向：中共中央政治局会议强调加快推进宏观政策落地，适时降准降息支持实体经济。

重点推荐标的

• 北部湾钢铁等底部估值钢铁股。
• 受益于油气、核电景气周期的高端材料企业。
• 新能源建设受益的钢管类企业。

风险提示

• 国内产量调控超预期。
• 下游需求不及预期。
• 原料价格超预期上涨。