20220307-东吴期货-铁矿石周度策略报告_11页_574kb

东吴期货铁矿石周度策略报告总结

核心内容概览

本周铁矿石价格大幅上涨，普氏62%铁矿石价格周涨19.55美元报153美元/吨，青岛港PB粉周涨120元报980元/吨，超特粉周涨125元报645元/吨。期现货价格同步上涨，现货表现更加强势，基差走扩，超特折盘面844，主力合约基差31。此外，高品溢价回落，高中品价差收窄，块矿溢价进一步走强，PB块与PB粉价差拉大至360。

市场动态分析

供应端

• 奥巴马发运量：本周奥巴马19港铁矿发运总量为2301.2万吨，环比增加183.4万吨，同比减少106万吨。
  • 澳洲发运量为1748.4万吨，环比增加38.4万吨，同比减少51.6万吨。
  • 澳洲发往中国量为1453.3万吨，环比增加35.3万吨，同比减少3.2万吨。
  • 巴西发运量为552.8万吨，环比增加145万吨，同比减少54.4万吨。
• 四大矿山发运量：
  • 力拓发往中国量为447.8万吨，环比增加16.4万吨，同比减少87.2万吨。
  • 必和必拓发往中国量为396.7万吨，环比减少56.2万吨，同比减少15.1万吨。
  • FMG发往中国量为364万吨，环比减少6.9万吨，同比增加42万吨。
  • 淡水河谷发往中国量为420.3万吨，环比增加117.1万吨，同比减少58.2万吨。
• 俄乌冲突影响：乌克兰境内铁矿运输基本停止，短期内对铁矿供应造成影响，加剧市场对供应短缺的担忧。

需求端

• 钢厂生产数据：247家钢厂高炉产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%；日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。
• 两会与冬残奥会影响：本周开始进入两会和冬残奥会时间，预计生铁产量会有所下降，但总体不会太大，铁矿需求仍处于好转背景中。

库存情况

• 港口库存：45港进口铁矿库存为15854.5万吨，环比减少32万吨，同比增加3065.3万吨。
• 钢厂进口库存：钢厂进口铁矿石库存总量为11034.4万吨，环比减少84.2万吨，同比减少341.6万吨。
• 各类矿库存：
  • 球团矿库存为476.8万吨，环比增加6.65万吨，同比减少40.46万吨。
  • 块矿库存为2033.96吨，环比下降14.37万吨，同比增加215.97万吨。
  • 精粉库存为1108.4万吨，环比减少35.15万吨，同比增加159.03万吨。
  • 粗粉库存为12235.36万吨，环比增加13.82万吨，同比增加2730.78万吨。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格受俄乌冲突影响，短期供应担忧加剧，价格持续走强。
• 供需格局：全球铁矿供应有所下降，而生铁产量逐步恢复，需求端改善，支撑矿价上涨。
• 市场预期：由于政府工作报告提出稳增长政策，钢材供给端约束有望缓解，铁矿需求将进一步好转。
• 库存变化：港口和钢厂库存均有所下降，显示市场去库趋势，进一步支撑价格。

关键信息

• 价格数据：
  • 普氏62%铁矿石价格：153美元/吨
  • 青岛港PB粉价格：980元/吨
  • 超特粉价格：645元/吨
  • 主力合约基差：31元
• 价差变化：
  • 卡粉与PB粉价差：180元，周度走弱60元
  • PB粉与金布巴价差：115元，周度走弱15元
  • PB粉与超特价差：335元，周度走弱5元
  • PB块与PB粉价差：360元，进一步拉大
• 发运数据：
  • 奥巴马19港总发运量：2301.2万吨
  • 澳洲发运量：1748.4万吨
  • 巴西发运量：552.8万吨
  • 澳洲发往中国量：1453.3万吨
• 产能与产量：
  • 高炉产能利用率：81.49%
  • 日均铁水产量：219.76万吨
• 库存数据：
  • 港口库存：15854.5万吨
  • 钢厂进口库存：11034.4万吨
  • 粗粉库存：12235.36万吨

操作建议

• 策略：铁矿石市场整体处于震荡偏强格局，建议轻仓做多。
• 逻辑：全球资源供应紧张，叠加俄乌冲突对乌克兰铁矿运输的影响，短期矿价仍有上涨空间。同时，生铁产量恢复及政策支持预期增强，需求端有望持续改善。

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